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锌市场分析总结（2026年01月05日）

核心内容概述

本报告主要分析了2026年1月5日锌市场的走势及基本面数据，同时结合近期相关新闻，评估锌市场在短期内的运行趋势。整体来看，锌市场处于区间震荡状态，趋势强度为0，表明市场缺乏明确方向，多空力量相对均衡。

基本面数据跟踪

价格与波动情况

• 沪锌主力收盘价：23275元/吨，较前日下跌0.45%。
• 伦锌3M电子盘收盘价：3127美元/吨，较前日上涨0.03%。

交易量与持仓量

• 沪锌主力成交量：154943手，较前日增加6441手。
• 伦锌成交量：7714手，较前日增加1906手。
• 沪锌主力持仓量：86579手，较前日减少6891手。
• 伦锌持仓量：230228手，较前日减少1011手。

升贴水与盈亏情况

• 上海0#锌升贴水：120元/吨，较前日无变化。
• 广东0#锌升贴水：-5元/吨，较前日无变化。
• 天津0#锌升贴水：10元/吨，较前日无变化。
• LME CASH-3M 升贴水：-34美元/吨，较前日下跌6.5%。
• 锌锭现货进口盈亏：-2002.93元/吨，较前日增加133.6元/吨。
• 沪锌连三进口盈亏：-2313.89元/吨，较前日增加205.95元/吨。
• LME锌库存：106325吨，较前日减少1300吨。
• LME锌注销仓单：8400吨，较前日减少750吨。
• LME off warrant(T+3)：25858吨，较前日增加5567吨。

其他相关指标

• 沪锌期货库存：42419吨，较前日增加32吨。
• 1.0mm热镀锌卷含税价：4110元/吨，较前日无变化。
• 上海Zamak-5锌合金：24545元/吨，较前日上涨20元/吨。
• 上海Zamak-3锌合金：23995元/吨，较前日上涨20元/吨。
• 氧化锌≥99.7%：22300元/吨，较前日上涨100元/吨。

新闻动态

1. 美国对委内瑞拉的干预
   特朗普表示将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，并深度介入其石油产业。该事件可能对全球能源市场产生影响，间接影响锌作为工业原材料的需求。

2. 高盛2026年十大投资主题
   高盛指出，AI与电力、新药研发、中国经济复苏将是2026年的主要投资方向。其中，AI基础设施投资转向数据中心内部及电力供应商，可能推动对锌等金属的需求增长。同时，中国经济增长预期超市场，技术进步和出口为主要驱动力，对锌市场形成支撑。但美联储政策和关税裁决等政治不确定性仍可能主导上半年市场走势。

市场趋势分析

• 趋势强度：0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明确趋势。
• 市场情绪：受外部政治因素影响，市场情绪波动较大，但整体维持震荡格局。
• 供需关系：锌期货库存小幅增加，但LME库存减少，显示市场供需关系可能趋于紧平衡，需关注后续变化。

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