文档内容总结
一、核心内容概述
本文档主要分析了11月份A股市场及期货市场的运行情况，包括主要股指表现、期货合约价格、持仓头寸、市场情绪指标以及相关行业政策信息。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，但政策端对市场情绪有所支撑，同时美元走软和人民币升值也对市场形成利好。
二、期货市场表现
1. 主要期货合约价格
| 合约名称 |
最新价格 |
环比变化 |
| IF主力合约(2603) |
4610.2 |
-25.8 |
| IF次主力合约(2601) |
4630.8 |
-23.4 |
| IH主力合约(2603) |
3038.0 |
-14.6 |
| IH次主力合约(2601) |
3036.0 |
-12.4 |
| IC主力合约(2603) |
7336.6 |
-49.6 |
| IC次主力合约(2601) |
7421.6 |
-34.2 |
| IM主力合约(2603) |
7439.0 |
-38.4 |
| IM次主力合约(2601) |
7572.2 |
-24.4 |
2. 合约价差
| 价差名称 |
最新价差 |
环比变化 |
| IF-IH当月合约价差 |
1594.8 |
-14.2 |
| IC-IF当月合约价差 |
2790.8 |
-8.6 |
| IM-IC当月合约价差 |
150.6 |
+12.0↑ |
| IC-IH当月合约价差 |
4385.6 |
-22.8 |
| IM-IF当月合约价差 |
2941.4 |
+3.4↑ |
| IM-IH当月合约价差 |
4536.2 |
-10.8 |
3. 当季与下季合约价差
| 价差名称 |
最新价差 |
环比变化 |
| IF当季-当月 |
-20.6 |
-2.0↓ |
| IF下季-当月 |
-63.4 |
+2.6 |
| IH当季-当月 |
2.0 |
-1.4↓ |
| IH下季-当月 |
-2.8 |
+1.8 |
| IC当季-当月 |
-85.0 |
-16.6↓ |
| IC下季-当月 |
-264 |
-11.8 |
| IM当季-当月 |
-133.2 |
-10.6↓ |
| IM下季-当月 |
-366.2 |
-5.2 |
4. 期货持仓头寸
| 合约名称 |
净持仓 |
环比变化 |
| IF前20名净持仓 |
-28,924.00 |
-709.0↓ |
| IH前20名净持仓 |
-14,420.00 |
-457.0↓ |
| IC前20名净持仓 |
-29,750.00 |
-1336.0↓ |
| IM前20名净持仓 |
-38,985.00 |
-1757.0↓ |
三、现货市场表现
| 指数/指标 |
最新价格 |
环比变化 |
| 沪深300 |
4639.37 |
-17.9↓ |
| 上证50 |
3,034.6 |
-10.8↓ |
| 中证500 |
7,430.6 |
-28.2↓ |
| 中证1000 |
7,594.2 |
-11.4↓ |
1. 基差情况
| 合约名称 |
基差 |
环比变化 |
| IF主力合约基差 |
-29.2 |
-10.3 |
| IH主力合约基差 |
3.4 |
-2.6 |
| IC主力合约基差 |
-94.0 |
-23.2 |
| IM主力合约基差 |
-155.2 |
-22.0↓ |
四、市场情绪分析
| 指标名称 |
最新值 |
环比变化 |
| A股成交额(日,亿元) |
21,576.86 |
-234.17↓ |
| 两融余额(前一交易日,亿元) |
25,433.30 |
-21.00↓ |
| 北向成交合计(前一交易日,亿元) |
1671.78 |
-132.60↓ |
| 主力资金(昨日,今日,亿元) |
-365.44 |
-718.28↓ |
| 上涨股票比例(日,%) |
36.52 |
+2.34↑ |
| IO平值看涨期权收盘价(2601) |
54.60 |
-12.60↓ |
| IO平值看跌期权收盘价(2601) |
67.80 |
+8.40↑ |
| 沪深300指数20日波动率(%) |
11.42 |
-0.41↓ |
| 成交量PCR(%) |
53.16 |
+2.77 |
| 持仓量PCR(%) |
71.14 |
+0.33 |
1. Wind市场强弱分析
| 指标名称 |
最新值 |
环比变化 |
| 全部A股 |
4.10 |
-0.80↓ |
| 资金面 |
4.50 |
-1.90↓ |
| 技术面 |
3.70 |
+0.30↑ |
五、关键信息与主要观点
1. 市场表现
- A股主要指数收盘多数下跌，上证指数微涨0.04%，深证成指和创业板指分别下跌0.49%和0.66%。
- 沪深两市成交额微幅回落。
- 全市场超近3300只个股下跌。
- 行业板块多数下跌，有色金属、公用事业板块明显走弱，石油石化、国防军工板块跌幅较大。
2. 经济基本面
- 1-11月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长0.1%，但11月份利润同比下降13.1%，显示经济基本面承压。
- 国内经济仍面临下行压力。
3. 政策面
- 全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合。
- 财政政策重点包括：提振消费、加大对新质生产力和人的全面发展投入、增加财政科技投入、强化保基本和兜底线。
4. 宏观环境
- 市场对新任美联储主席鸽派立场的预期带动美元走软，人民币汇率走强，支撑2026年1月份宽货币预期。
- 虽然经济数据承压，但政策端对市场情绪形成积极影响，A股有较强的底部支撑。
六、总结
整体来看，A股市场在11月份表现偏弱，主要指数多数下跌，市场情绪较为谨慎。然而，政策端积极信号对市场形成支撑，尤其是财政工作会议对2026年财政政策的规划，有助于提振市场信心。此外，美元走软和人民币升值也为市场提供了额外支撑。市场短期内或将继续震荡，需关注政策落地及经济数据的进一步变化。
