> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米与玉米淀粉市场总结 ## 一、核心内容概览 本报告总结了近期玉米及玉米淀粉在期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场中的关键数据与市场观点。整体来看，玉米市场在供应增加和替代品竞争压力下呈现弱势，而玉米淀粉市场则在原料支撑下保持相对稳定。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 玉米市场观点 - **市场预期缓和**：美伊冲突预期有所缓和，市场风险偏好下降，玉米期价高位震荡回落。 - **国内供应增加**：粮源基本转移至贸易商手中，潮粮进入春耕前最后销售时点，种植户售粮积极性提升，玉米流通量增加。 - **现货价格弱势**：饲料企业采购玉米积极性不高，现货价格延续弱势下调走势。 - **替代品影响**：小麦投放成常态化，替代价值显现，饲料企业采购小麦替代玉米用量增加。 - **政策风险**：有传闻称4月初将启动稻谷定向投放，总规模或达2000万吨，若政策落地，将对玉米饲用需求产生冲击。 ### 2. 玉米淀粉市场观点 - **供应压力上升**：原料玉米供应增加，玉米淀粉企业开机率积极性提升，行业开机率环比上升。 - **库存压力回升**：截至4月8日，全国玉米淀粉企业库存总量127.4万吨，周增幅0.95%，月增幅4.68%。 - **现货表现较好**：在玉米价格高企支撑下，淀粉现货市场表现较好。 - **价格高位回落**：盘面来看，近期玉米淀粉市场高位有所回落，需关注后续价格走势。 --- ## 三、关键市场数据 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 黄玉米收盘价（元/吨） | 2345 | +2 | | 玉米淀粉收盘价（元/吨） | 2746 | -2 | | 玉米月间价差（5-9）（元/吨） | -30 | -3 | | 玉米淀粉月间价差（5-7）（元/吨） | 18 | +4 | | 玉米持仓量（手） | 846689 | -47848 | | 玉米淀粉持仓量（手） | 195327 | -8130 | | 玉米前20名净买单量（手） | -37392 | +351 | | 玉米淀粉前20名净买单量（手） | -10190 | -3511 | | 主力合约CS-C价差（元/吨） | 361 | -10 | ### 2. 外盘市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | CBOT玉米收盘价（美分/蒲式耳） | 448.75 | -5 | | CBOT玉米总持仓（周，张） | 1796424 | +22925 | | CBOT玉米非商业净多头持仓（周，张） | 375360 | +63018 | ### 3. 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 玉米现货价（元/吨） | 2327.14 | -2.86 | | 玉米收购价（锦州港，元/吨） | 2330 | -5 | | 玉米CNF价（巴西，美元/吨） | 273 | -5 | | 玉米CNF到岸价（美湾，美元/吨） | 280.24 | -1.97 | | 玉米淀粉出厂价（山东邹平市，元/吨） | 2960 | 0 | | 玉米淀粉出厂价（河北秦皇岛市，元/吨） | 2990 | 0 | | 玉米淀粉出厂价（长春市，元/吨） | 2900 | 0 | | 玉米淀粉基差（元/吨） | 154 | +2 | | 玉米基差（元/吨） | -15 | -7 | | 山东淀粉与玉米价差（周，元/吨） | 486 | -6 | ### 4. 替代品现货价 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 小麦全国均价（元/吨） | 2586.83 | +1 | | 小麦与玉米价差（元/吨） | 152.32 | +2.96 | | 木薯淀粉与玉米淀粉价差（周，元/吨） | 892 | +73 | | 玉米淀粉与30粉价差（元/吨） | -20 | -2 | ### 5. 上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 全球玉米产量（年，百万吨） | 1297.44 | +68.53 | | 全球玉米期末库存（年，百万吨） | 292.75 | +8.57 | | 美国玉米产量（年，百万吨） | 432.34 | +54.71 | | 美国玉米期末库存（年，百万吨） | 54.02 | +20.36 | | 巴西玉米产量（年，百万吨） | 132 | -3 | | 巴西玉米期末库存（年，百万吨） | 5.96 | -2.87 | | 中国玉米产量（年，百万吨） | 301.24 | +6.32 | | 中国玉米期末库存（年，百万吨） | 180.15 | -12.94 | | 阿根廷玉米产量（年，百万吨） | 52 | +2 | ### 6. 产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 玉米库存（南方港口，周，万吨） | 51.9 | +13.8 | | 玉米库存（北方港口，周，万吨） | 340 | +88 | | 淀粉企业库存（周，万吨） | 127.4 | +1.2 | | 玉米进口数量（月，吨） | 170914.53-203024.82 | - | | 玉米淀粉出口数量（月，千克） | 16356155 | -5066846 | ### 7. 下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 饲料产量（月，万吨） | 3008.6 | +30.7 | | 样本饲料玉米库存天数（周，天） | 30.41 | -1.16 | | 深加工玉米消费量（周，万吨） | 145.7 | +6.73 | | 酒精企业开机率（周，%） | 65.62 | +3.73 | | 淀粉企业开机率（周，%） | 61.3 | -2.87 | ### 8. 期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 玉米20日历史波动率（%） | 8.53 | -0.02 | | 玉米60日历史波动率（%） | 7.39 | 0 | | 玉米平值看涨期权隐含波动率（%） | 12.35 | -0.18 | | 玉米平值看跌期权隐含波动率（%） | 12.35 | -0.18 | --- ## 四、行业消息 - **巴西天气改善**：气象报告显示，未来10天巴西大部分地区将持续降雨，有助于二季玉米作物生长。 - **巴西种植进度加快**：截至4月4日，巴西2025/26年度二季玉米种植完成99.2%，上周为95.5%，去年同期为99.1%，五年均值为98.3%。 --- ## 五、重点关注 - **周四、周五**：需关注Mysteel玉米周度消耗数据及淀粉企业开机率与库存情况。 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。