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金点策略晨报—每周报告总结（2024年1月15日）

一、核心内容概述

本报告为英大证券研究所发布的A股市场周度分析，重点围绕当前市场走势、板块表现及未来投资策略展开。报告指出，A股市场正处于中长期底部区域，整体机会大于风险，建议投资者在保持谨慎的同时，逐步转向积极策略，重点关注结构性行情和阶段性机会。

二、主要观点

1. 市场走势分析

• 短期震荡筑底：上周市场持续调整，但下跌趋势有所放缓，整体呈现震荡筑底态势。
• 中长期底部区域：当前A股估值处于历史低位，具备战略配置价值。
• 市场情绪低迷：个股涨少跌多，市场情绪一般，成交额未明显放大，北向资金持续净流出。

2. 板块表现点评

• 电力与公用事业走强：受益于高股息和稳定现金流，电力、公用事业、银行等板块表现偏强，成为市场支撑力量。
• 新能源赛道反弹：光伏、锂电池等板块出现技术性反弹，估值趋于合理，全球“双碳”目标推动其长期需求，建议关注估值低位的充电桩龙头。
• 旅游与消费活跃：哈尔滨旅游热度引发市场关注，消费券政策推动消费复苏，大消费板块性价比突出，可关注食品、乳制品、零食等平价消费领域。
• 科技股企稳回升：受美股科技股表现影响，国内科技股此前持续下跌，但周四开始反弹，特别是鸿蒙、华为、数字经济等概念，未来可关注AI、半导体、通信设备等成长赛道。

3. 市场风格判断

• 结构性行情为主：市场结构重于总量，系统性机会有限，但结构性机会较多。
• 科技成长风格占优：在盈利触底回升和美债利率下行背景下，科技成长风格相对占优，可重点挖掘科技创新、需求转暖、超跌反弹、估值修复等主线。

三、后市研判

1. 节奏预测

• 一季度震荡筑底：市场或处于企稳阶段，增量资金有望小幅流入。
• 二季度有望回升：若美联储降息推动国内货币政策宽松，宽货币传导至宽信用，经济加速修复，市场可能迎来较大回升，增量资金大幅流入。
• 房地产影响关键：房地产能否企稳对宏观大局至关重要，需密切关注销售与开发投资数据。

2. 风险提示

• 经济复苏仍弱：12月PMI数据持续在荣枯线下方，显示经济复苏仍较缓慢。
• 政策与外部环境影响：国内政策力度、美联储降息时点、房地产走势等均可能影响市场节奏。

四、投资建议

• 策略上由守转攻：在市场逐步筑底过程中，建议投资者由防守转向进攻，侧重阶段性及结构性配置。
• 关注高股息资产：如电力、水务、燃气、公路等公共事业板块，以及银行、石油石化等上游资源品。
• 布局成长与消费板块：科技成长（AI、半导体、通信设备）、大消费（食品、乳制品、零食）为未来重点方向。
• 把握政策与行业趋势：如新能源、充电基础设施、冰雪旅游等政策支持与行业需求增长领域。

五、风险提示与免责声明

• 市场风险：股市有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 信息来源：报告所依据的信息来源于公开渠道，英大证券研究所力求准确，但不对准确性与完整性做任何保证。
• 使用说明：客户应自行核实信息并独立作出投资决策，报告仅供内部参考，未经授权不得转发或引用。

六、联系方式

• 研究员：惠祥凤
• 执业证书号：S0990513100001
• 联系电话：0755-83007028
• Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn
• 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼
• 邮编：518031
• 传真：86-755-83007074