> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 两融每周观察 | 融资余额连续下滑总结 ## 核心内容 本周两融市场呈现融资余额连续下滑、融券余额小幅增长的态势。具体数据如下： - **两融余额**：全市场两融余额下降332.06亿元，时点余额为2.87万亿元。 - **融资余额**：下降333.92亿元，时点余额为2.85万亿元。 - **融券余额**：增长1.86亿元，时点余额为211.59亿元。 ## 主要观点 ### 1. 市场交易量与融资买入比例 - 全周上证指数累计上涨0.09%，而深证成指和创业板指分别下跌2.29%和3.22%。 - **日均成交额**为2.79万亿元，较上期下降0.16万亿元。 - **融资买入额占A股成交额比例**均值为9.13%，较上期下降0.50%。 - **融券日均卖出额**为11.62亿元，较上期增长1.09亿元。 ### 2. 行业层面融资情况 #### 融资净买入行业（前五） | 行业 | 融资净买入额 (亿) | | :--- | :--- | | 基础化工 | 26.60 | | 机械设备 | 3.711 | | 交通运输 | 3.041 | | 建筑材料 | 2.53 | | 有色金属 | 1.77 | #### 融资净偿还行业（前五） | 行业 | 融资净偿还额 (亿) | | :--- | :--- | | 电力设备 | 42.82 | | 计算机 | 41.24 | | 医药生物 | 36.07 | | 电子 | 34.42 | | 非银金融 | 33.91 | ### 3. 个股层面融资情况 - 实现融资净买入的标的占比由上期39%下降至36%。 - 上周融资净买入超10亿元的标的有2只，超5亿元的有10只。 - 融资净偿还超10亿元的标的有1只，超5亿元的有16只。 ## 关键信息 - **融资余额**整体呈下降趋势，但**融券余额**有所增长，显示市场对卖空策略的偏好略有上升。 - **行业分化明显**，基础化工、机械设备、交通运输等行业受到融资净买入的青睐，而电力设备、计算机、医药生物等则面临较大的融资净偿还压力。 - **个股融资比例**下降，表明市场融资需求有所减弱，投资者情绪趋于保守。 - **融资买入占成交额比例**下降，可能反映市场整体资金流入减少或投资者风险偏好降低。 ## 数据趋势分析 ### 融资余额走势 - 2025年以来，融资余额经历了多次波动，整体呈现先升后降的趋势。 - 2026年6月2日融资余额达到31,500亿元，随后开始下降，至2026年6月12日为28,523.23亿元。 ### 融券余额走势 - 融券余额整体呈上升趋势，从2025年1月的90亿元增长至2026年6月的211.59亿元。 - 融券卖出额占A股交易额比例保持在0.05%左右，显示融券交易对市场整体影响较小。 ### 融资买入额走势 - 融资买入额在2025年9月达到峰值3,500亿元，之后有所回落。 - 融资买入额占A股交易额比例在2025年9月至10月期间达到13.5%，随后下降至11.5%。 ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：融资融券交易具有财务杠杆放大效应，投资者需充分考虑杠杆性交易风险与自身风险承受能力。 - **免责声明**：本文数据来源于Wind公开数据，光大证券对数据的准确性及完整性不作任何保证，仅作为参考，不构成投资建议。 ## 结论 本周两融市场整体呈现融资余额下降、融券余额增长的趋势，反映出市场投资者风险偏好有所下降。行业层面融资净买入与净偿还分化明显，基础化工、机械设备等传统行业受到资金青睐，而电力设备、计算机等科技与金融行业则面临较大融资压力。个股层面融资比例下降，表明市场资金流入减少，投资者情绪趋于保守。投资者在参与融资融券交易时应谨慎评估风险。