> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了当前贵金属市场（包括期货与现货）的运行情况，结合宏观数据与地缘政治因素，对黄金与白银的价格走势、持仓与成交量变化、供需关系等进行了综合评估，并提出了相应的投资建议。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 黄金相关指标 - **沪金主力合约收盘价**：最新为874.24元/克，环比微涨0.5元/克。 - **主力合约持仓量**：沪金持仓量为91,219手，环比减少9,953手。 - **主力合约成交量**：沪金成交量为192,507手，环比减少34,700手。 - **仓单数量**：沪金仓单数量为112,641千克，环比减少6千克。 ### 1.2 白银相关指标 - **沪银主力合约收盘价**：最新为13,753元/千克，环比上涨208元/千克。 - **主力合约持仓量**：沪银持仓量为145,493手，环比减少27,593手。 - **主力合约成交量**：沪银成交量为646,870手，环比增加43,178手。 - **仓单数量**：沪银仓单数量为977,865千克，环比减少12,174千克。 --- ## 二、现货市场 - **上金所黄金现货价**：最新为873.00元/克，环比上涨0.52元/克。 - **华通一号白银现货价**：最新为13,680元/千克，环比上涨205元/千克。 - **沪金主力合约基差**：最新为-1.24元/克，环比持平。 - **沪银主力合约基差**：最新为-73元/克，环比下跌3元/克。 --- ## 三、供需情况 ### 3.1 黄金供需 - **SPDR黄金ETF持仓**：最新为999.02吨，环比减少2.86吨。 - **黄金CFTC非商业净持仓**：最新为186,682张，环比减少7,564张。 - **黄金供应量**：季度总计为1,230.94吨，环比减少79.28吨。 - **黄金需求量**：季度总计为1,195.87吨，环比减少134.77吨。 ### 3.2 白银供需 - **SLV白银ETF持仓**：最新为15,061.32吨，环比增加67.49吨。 - **白银CFTC非商业净持仓**：最新为25,074张，环比减少2,941张。 - **白银供应量**：年度总计为33,167吨，环比减少747吨。 - **白银需求量**：年度总计为34,606吨，环比减少560吨。 --- ## 四、宏观数据 - **美元指数**：最新为100.76，环比微涨0.03。 - **VIX波动率指数**：最新为18.77，环比上涨2.04。 - **CBOE黄金波动率指标**：最新为25.60，环比下跌1.05。 - **标普500/黄金价格比**：最新为1.87，环比下跌0.02。 --- ## 五、行业消息 1. **美伊冲突升级**：美军在伊朗战争中累计死亡人数升至17人，美方继续空袭伊朗，伊朗威胁封闭霍尔木兹海峡。 2. **油价上涨**：霍尔木兹海峡通行受阻推升油价，布伦特原油24小时内跳涨约10美元，逼近87美元/桶。 3. **通胀数据疲软**：美国6月CPI同比录得3.5%，核心CPI录得2.6%，均低于预期；PPI同比增速录得5.5%，低于市场预期。 4. **市场对降息预期谨慎**：尽管美联储官员重申宽松政策，但市场对7月降息的押注接近于零，年内降息幅度预期回落至约45个基点。 --- ## 六、观点总结 - **市场表现**：沪市贵金属宽幅震荡运行，受地缘政治与宏观数据影响。 - **宏观影响**：CPI与PPI数据疲软，抑制加息预期，美元指数高位回落，对无息贵金属形成支撑。 - **地缘因素**：美伊冲突持续，霍尔木兹海峡争端加剧，油价走强，对金价形成潜在施压。 - **资金流向**：全球黄金ETF延续净流出，但亚洲市场承接较强，上半年整体净流入。 - **未来展望**：若美伊局势缓和，金价或有上行动力；但若油价持续反弹，通胀预期回升，金价上行将受限。 - **白银分析**：工业属性弱化，光伏装机量下滑导致白银需求减少，银价或跟随金价波动。 - **操作建议**：建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。 --- ## 七、周度重点关注 - **07-20 22:00**：美国6月谘商会领先指标月率 - **07-23 20:30**：美国至7月18日当周初请失业金人数 - **07-24 21:45**：美国7月标普全球制造业PMI初值 - **07-24 21:45**：美国7月标普全球服务业PMI初值 - **07-24 22:00**：美国6月新屋销售总数年化 --- ## 八、研究员信息 - **研究员**：廖宏斌 - **期货从业资格号**：F30825507 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0020723 --- ## 九、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司不保证其准确性与完整性。 - 投资者应自行判断信息是否符合其投资需求，据此投资风险自担。 - 本报告仅作参考，不得用于任何有悖原意的引用、删节或修改。