20180304-浙商证券-专题研究_回顾两会行情_展望3月独角兽可期_10页_793kb

专题策略总结

核心内容

本报告围绕“两会后市场表现”及“3月投资前瞻”展开分析，重点探讨了A股市场在两会后的走势规律，以及新兴科技行业（特别是“独角兽”企业）在政策支持下的投资机会。

主要观点

• 两会后市场表现：A股市场存在大概率的“两会后行情”，历史数据显示2000年至2017年期间，上证综指在两会后一个月上涨概率为66.67%，涨幅中枢为2.12%。
• 风格表现：在两会后，沪深300指数表现优于中证500和创业板综指，其上涨概率更高，且涨幅更稳健。
• 行业热点：传统热点行业如食品饮料、医药生物和传媒在两会后表现较好，上涨概率较高。
• 主题热点：近年来两会提出的新主题如“一带一路”、“互联网+”、“供给侧改革”等均带来显著的投资机会。
• 3月前瞻：3月是A股市场的重要时间窗口，政策上对“独角兽”企业支持力度加大，预计互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域的独角兽企业将受益，带来新的投资机会。

关键信息

两会后市场表现

• 历史数据：2000年至2017年，上证综指在两会后一个月上涨12次，下跌6次，上涨概率为66.67%，涨幅中枢为2.12%。
• 最大涨幅与跌幅：2015年涨幅最大（18.41%），2008年跌幅最大（-22.35%）。

风格表现对比

• 沪深300：10次上涨，6次下跌，涨幅中枢1.88%，上涨概率66.67%。2009年涨幅最大（20%），2008年跌幅最大（-23.80%）。
• 中证500：7次上涨，4次下跌，涨幅中枢1.12%，上涨概率53.85%。2015年涨幅最大（25.50%），2008年跌幅最大（-31.35%）。
• 创业板综指：2次上涨，5次下跌，涨幅中枢-3.99%，上涨概率28.57%。2015年涨幅最大（32.22%），2012年跌幅最大（-10.85%）。

行业热点回顾

• 传统热点行业：食品饮料、医药生物、传媒和环保行业在两会后表现较好，上涨概率分别为60%、60%、40%和60%。
• 2018年热点：反腐斗争、社会保障、教育改革、医疗改革、脱贫攻坚等成为重点话题，对应的行业包括食品饮料、教育传媒、医药生物等。

主题热点回顾

• 2013年大部制改革：政策推动文化传媒行业，华谊兄弟、掌趣科技等公司净利润增长显著。
• 2014年一带一路：政策支持下，相关行业如建筑工程、机械设备、高铁等受益明显。
• 2015年互联网+：互联网相关板块轮番上涨，成为当年最热主题。
• 2016-2017年供给侧改革：推动煤炭、钢铁等行业盈利能力提升，带来持续的投资机会。

3月前瞻：独角兽投资机会

• 政策支持：证监会提出改革发行上市制度，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度，为“独角兽”企业进入A股市场铺路。
• 富士康IPO进展：富士康IPO进程快速推进，预计3月8日首发上市，显示出监管层对独角兽企业的重视。
• 独角兽企业受益：互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域的独角兽企业将获得更多资金支持，进一步拉开与传统企业的差距。
• 科技龙头公司：A股已上市的科技龙头企业如海康威视、京东方、长电科技、华天科技、科大讯飞、四维图新等有望受益于独角兽企业IPO，公司估值可能迎来新的提振。

未上市独角兽企业名单

投资评级说明

• 证券评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 行业评级：以报告日后6个月内行业股价相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 看淡：-10%以下

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息真实性、准确性及完整性无法保证。
• 投资决策应结合个人投资目的、财务状况和特定需求，不应仅依赖本报告内容。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行评估风险。