20250907-国盛证券-基础化工行业周报_政策催化加速_关注固态电池材料_2页_442kb

基础化工行业总结

核心内容

基础化工行业在经历了一段时间的调整后，正迎来新的配置机遇。2021年9月至2024年2月，基础化工板块指数从9565.18点降至3876.11点，累计下调59.5%。随着“反内卷”趋势的推动，2024年7月11日至9月5日期间，基础化工指数累计上涨14.3%，石油石化指数上涨4.5%，显示行业正逐步回暖。

主要观点

1. 固态电池材料迎来发展机遇

• 政策催化：9月以来，固态电池行业受到多项政策支持，包括《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》、中国汽车工程学会召开的固态电池团体标准审查会，以及第二轮新能源汽车补贴窗口期临近。
• 行业趋势：固态化是提升电池能量密度的重要方向，下游头部企业加速验证，推动固态电池材料需求增长。
• 重点材料：电解质（硫化物、氧化物、聚合物）、负极（锂金属、硅碳）、隔膜（骨架膜）、导电剂（单壁/寡壁碳纳米管）等材料需求显著上升。
• 推荐标的：道氏技术、长阳科技。

2. AI4S（AI for Science）投资机会显现

• 行业渗透：AI技术在药物和化工行业加速应用，尤其在材料研发领域。
• 药物领域：2025年一季度，中国创新药License-out交易达41起，总金额369.29亿美元，接近2023年全年水平。
• 化工材料领域：AI在钙钛矿、固态电池、半导体材料、合金材料、隔热材料等行业开启范式渗透，推动新材料产业化。
• 推荐标的：晶泰控股、志特新材、东材科技、圣泉集团、东阳光。

关键信息

• 行业调整：基础化工板块经历了较长时间的调整，2024Q1在建工程增速开始回落，2025Q1进一步降至负值。
• 投资评级：当前推荐标的均为“买入”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期、产品价格大幅波动、国际油价大跌。

重点标的

投资建议

• 关注固态电池材料：受益于政策支持和下游需求增长，固态电池材料领域存在较大发展机遇。
• 重视AI4S领域：AI技术正加速渗透至材料研发环节，提升效率和降低成本，建议关注相关龙头公司。
• 配置机会：当前基础化工板块具备配置价值，尤其是具备技术优势和政策支持的细分赛道。

相关研究

1. 《基础化工：关注AI4S芯片&智算中心，助力材料研发范式革命》（2025-08-24）
2. 《基础化工：重视固态电池材料等成长板块》（2025-08-10）
3. 《基础化工：化工“反内卷”持续演绎，同时重视AI for Science龙头》（2025-07-27）