20230713-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_通信信号产品企业研究_11页_1mb

报告摘要

铁大科技主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并提供系统集成、工程施工、技术咨询、技术培训、技术支持等一体化解决方案，主要应用于铁路和城市轨道交通行业。

公司主要产品包括以下四类：

设备监测（监控）系统：涵盖信号集中监测系统、ZPW-2000区间轨道电路室外监测及诊断系统、道岔缺口视频监测系统、无线调车机车信号和监控系统等。具备集中存储、智能诊断、实时显示等功能，有效提升铁路运行安全与效率。
雷电防护系统：包括雷电防护工程、雷电防护设备（如浪涌保护器、电源防雷箱等）和电缆成端监测系统，用于保护轨道交通信号设备免受雷电损害。
LED信号机系统：包括铁路LED信号机和城轨LED信号机，具有显示性能好、寿命长、免维护等优点，是传统色灯信号机的升级替代产品。
智能运维管理系统：采用GIS、数据挖掘等技术，实现信号运维管理的信息化、自动化、集成化，覆盖铁路局、电务段、车间、工区四级组织。

2018-2022年，公司营业收入复合增长率为7.24%，净利润平均增长率为11.20%，整体呈上升趋势，但增长速度较慢，营收规模较小，成长性一般。

铁大科技属于轨道交通装备行业，其下游主要为铁路、地铁、轻轨等领域。上游原材料包括区间监测采集分机、防雷分线柜、工控机、互感器、压敏电阻、变压器、机柜等。

我国轨道交通行业持续发展，铁路固定资产投资虽有下滑，但总量仍较大。2022年铁路固定资产投资为7,742亿元，同比下降5.07%；铁路营业里程达到15.49万公里，同比增长3%；地铁建设里程为7,742公里，同比增长16%；轻轨运营里程为263公里，增长缓慢。

铁大科技的可比公司包括中国通号、辉煌科技、科安达、时代电气、哈铁科技等。这些公司大多为行业龙头企业，具备较强的市场竞争力和品牌影响力。

序号	企业	简介	市值（亿元）	市盈率	2022年营收（亿元）	营收同比增长（%）	毛利率（%）
1	中国通号	轨道交通控制系统集成与设备制造企业，实控人为国资委	614	17	402.20	4.85	23.69
2	辉煌科技	轨道交通运维设备供应商，产品涵盖监控、运营管理、信号基础设施等	34	32	6.52	-11.57	47.85
3	科安达	专注于信号计轴系统、防雷系统、道岔融雪系统等产品，提供工程建设服务	31	25	3.67	-8.54	68.74
4	时代电气	轨道交通装备产品制造商，涵盖电气装备、工程机械、通信信号系统等	593	23	180.34	19.26	32.69
5	哈铁科技	轨道交通安全监测与智能运维行业龙头企业，实控人为国铁集团	46	40	9.09	4.26	38.37
6	铁大科技	专注于通信信号领域，提供一体化解决方案	5	14	2.33	15.34	42.64