20231004-中国银河-建筑装饰行业月报_建筑业景气度回升_地产链复苏可期_12页_582kb

建筑装饰行业2023年10月月报摘要

核心观点

建筑业景气度回升，地产链复苏可期。主要系高温、雨水天气减少，PMI等指标改善。9月制造业PMI回升至50.2%，建筑业商务活动指数达56.2%，新订单、业务活动预期等多项指标均有上升。

建筑业景气度回升

业务指标

原材料与预期

• 钢材价格小幅回升至3699元/吨
• 挖掘机销量同比降幅持续扩大
• 水泥价格持续下滑，玻璃价格回升

地产政策持续优化

政策调整

• 多地放松限购（含10个省会城市）
• 广州调整增值税免征年限（2年）
• 雄安新区全面实行现房销售

城中村改造

纳入专项债支持范围，资金渠（政策性金融工具+专项借款），重点支持保障性安居工程领域。

“一带一路”加速推进

国际合作

• 130多个国家代表确认参加第三届论坛
• G20峰会、中国-东盟博览会等活动推动基建合作

估值与投资建议

• 建筑行业估值中低位（PE 9.11倍，PB 0.83倍）
• 推荐龙头：中国铁建、中国建筑、中国中铁、中国交建

风险提示

• 固定资产投资下滑风险
• 应收账款回收下降风险