20210916-宝城期货-油粕比回升_需求推动棕油延续强势_5页_557kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年9月16日，主要分析了豆类及油脂市场的近期动态，包括美国和巴西的大豆出口数据、棕榈油的出口表现以及国内市场的价格走势。报告强调了需求对棕榈油价格的推动作用，并对后市走势进行了展望。

主要观点

• 美国大豆压榨量：8月份NOPA会员企业的大豆压榨量高于市场预期，但低于去年同期，表明市场对美豆的需求有所放缓。
• 巴西大豆出口：巴西9月份大豆出口量预期达到480万吨，远高于此前预测的440万吨和去年同期的391万吨，显示出巴西大豆出口的强劲势头。
• 棕榈油需求增长：马来西亚对印度棕榈油出口量在9月1-15日大幅增长309%，反映出印度市场需求的显著提升；同时，对中国的出口也大幅增加，推动棕榈油价格走高。
• 市场情绪改善：由于棕榈油出口数据强劲，市场对马棕库存累库的担忧减轻，棕榈油期价出现反弹。
• 国内市场需求：国内棕榈油库存处于低位，叠加双节备货需求升温，推动国内棕榈油期价走强。
• 豆类油脂市场：豆类期价在美农报告发布后止跌反弹，成本端对豆粕价格形成支撑，市场整体呈现震荡偏强走势。

关键信息

美国大豆出口情况

• 8月份大豆压榨量为158.843亿蒲，高于市场预期。
• 自8月5日起，美国大豆出口销售累计达393万吨，其中销往中国约239万吨，未知目的地约138万吨。
• 有部分订单被取消，但整体出口表现仍较为积极。

巴西大豆出口预测

• 9月份巴西大豆出口量预计达480万吨，高于上周预测的440万吨和去年同期的391万吨。
• 9月第二周的平均日出口量为280,300吨，高于去年同期的202,900吨。

棕榈油出口数据

• 马来西亚对印度棕榈油出口量在9月1-15日达248,940吨，同比激增309%。
• 对中国棕榈油出口量达168,020吨，创十个月新高。
• 对欧盟出口量有所下降，为147,305吨，同比下降14.97%。

现货市场价格

后市展望

• 棕榈油因需求上升和库存压力缓解而强势上涨。
• 豆类油脂市场整体震荡偏强，豆粕价格受成本端支撑和国内需求升温影响走高。
• 天气因素对美豆影响有限，市场更关注需求端的变化。

宝城期货营业部信息

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