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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并提出了相应的投资策略。整体来看，市场情绪较为谨慎，主要关注点为印尼煤炭出口禁令的潜在变化及国内供需格局的演变。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：单边观望
• 核心逻辑：
  • 印尼煤炭出口禁令或有转机，最早将于1月5日重新评估后再做进一步决定。
  • 国内焦煤供应较12月初收紧，但整体仍较宽松。
  • 洗煤厂精煤日产59.79万吨，环比增加0.88万吨。
  • 蒙煤进口维持低位，甘其毛都口岸通关量为100车。
  • 需求端焦炭日产105.44万吨，环比增加0.62万吨。
  • 当前焦煤基本面依然偏弱，但印尼问题或有转机，若钢厂复产不及预期，前期多单需逢高离场。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：单边观望
• 核心逻辑：
  • 首轮提涨落地后，焦企吨焦盈利58元，但整体经营状况未明显改善。
  • 山西、河北部分焦企仍维持20%的限产水平。
  • 存在第二轮涨价的预期。
  • 焦炭日产105.44万吨，环比增加0.62万吨。
  • 铁水日产203.01万吨，环比增加4万吨，元旦后仍有增量空间。
  • 钢厂复产预期逐渐兑现，但焦炭需求改善有限，供需双弱格局未根本转变。
  • 若印尼问题有转机，市场情绪可能进一步变化，但当前不建议高位追多。

市场关注点

• 印尼煤炭出口禁令：是影响焦煤价格的重要外部因素，若政策出现松动，可能对市场情绪产生积极影响。
• 国内供需变化：焦煤供应有所收紧，但整体仍较宽松；焦炭需求略有改善，但幅度有限。
• 钢厂复产预期：元旦后钢厂复产可能对焦炭价格形成支撑，但若复产不及预期，市场将面临回调压力。
• 政策与市场情绪：市场观望情绪浓厚，投资者需关注政策动向及实际供需变化。

投资建议

• 焦煤与焦炭：建议投资者采取单边观望策略，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：若钢厂复产不及预期，焦炭价格可能面临回调压力，需警惕前期多单的高位风险。
• 关注点：印尼出口政策的最终决定、国内焦煤焦炭供需变化、钢厂复产进度。

其他信息

• 服务理念：宝城期货强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。