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报告摘要

本报告汇总了2017年3月1日各区域（中国、香港、印尼、马来西亚、新加坡、泰国）的经济政策、行业动态、公司业绩及市场展望等内容，重点分析了政策变化、公司盈利表现及未来预期，并提供了投资建议。

经济政策：
- 2017年全国两会将于3月5日召开，预计将设定**6.5%的GDP增长目标，低于2016年的6.5-7.0%**范围。
- 财政政策将继续扩张，但货币政策将更加审慎，以控制金融风险。
- 重点推进“供给侧改革”、国企改革及环保政策，目标为降低钢铁等行业的过剩产能，提升企业盈利能力和环保水平。
风力发电行业：
- 2016年预计实现**15-51%**的净利润增长，主要受益于发电量增长和财务成本节约。
- 2017年盈利增长可能继续，因风电消纳政策改善和资本支出减少。
- 风电行业整体估值处于历史低位（0.8x FY17F P/B），未来有望回升。
- Huaneng Renewables (HNR) 和 Concord New Energy (CNE) 被推荐为“买入”标的，预计2017年股息收益率将提升至7.2-9.6%。
关键财务数据：
- 2017年财政赤字目标为GDP的3.5%，较2016年的**3.0%**有所提高。
- M2增速目标为12%，CPI目标为3%。
- 2016年GDP实际增速为6.7%，低于预期目标。

Wijaya Karya (WIIKA IJ)：
- 2016年盈利强劲，受益于一次性土地销售和较低税率。
- 维持“买入”评级，目标价Rp3,100。

Bumi Armada (BAB MK)：
- 2016年录得亏损，但2017年将进入转型期，受益于新项目贡献。
- 维持“买入”评级，目标价RM0.92。
CIMB Group (CIMB MK)：
- 2016年四季度业绩符合预期，但2017年ROE目标（9.5%）面临挑战。
Malaysia Airports Holdings (MAHB MK)：
- 2016年四季度业绩符合预期，但2017年EBITDA预计下降。
Top Glove (TOPG MK)：
- 2017年第二季度可能因手套ASP回升而改善业绩，存在短期交易机会。
- 维持“买入”评级，目标价RM5.89。

First Resources (FR SP)：
- 2017年预计实现良好业绩，受益于产量增长和良好销售价格。
- 维持“买入”评级，目标价S$2.15。

Central Plaza Hotel (CENTEL TB)：
- 2016年四季度核心利润同比增长3%。
- 维持“买入”评级，目标价Bt45.00。
True Corporation (TRUE TB)：
- 2016年四季度业绩高于预期，上调评级至“持有”。
- 目标价Bt6.00。

指数	前收盘	1日涨幅	1周涨幅	1月涨幅	YTD涨幅
DJIA	20812.2	-0.1	0.3	4.8	5.3
S&P 500	2363.6	-0.3	-0.1	3.7	5.6
FTSE 100	7263.4	0.1	-0.2	2.3	1.7
AS30	5761.0	-0.2	-1.3	1.0	0.7
CSI 300	3452.8	0.2	-0.9	1.9	4.3
FSSTI	3096.6	-0.4	0.1	0.9	7.5
HSI	23740.7	-0.8	-0.9	1.8	7.9
KLCI	1693.8	-0.0	-0.7	1.3	3.2
BDI	878	0.3	12.9	9.8	-8.6
CPO	2946	-0.5	-7.9	-10.7	-7.9
Brent Crude	56	-0.6	-1.9	-0.2	-2.2

公司名称	代码	当前价格	目标价	潜在跌幅
Hartalega	HART MK	HK$4.86	HK$3.67	24.5%

Galaxy Entertainment (27 HK)：
- 2016年四季度净利润增长超预期，股息支付率为30%。
- 预计2017年将进行Phase 3和4的建设，维持“持有”评级，目标价HK$36.00。
Lee & Man Paper (2314 HK)：
- 2016年因产品提价延迟导致业绩略低于预期，但市场反应过度。
- 维持“买入”评级，目标价HK$8.00。