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白糖与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告对白糖与橡胶的近期市场走势进行了分析，涵盖基本面数据、市场影响因素及后期走势研判。主要关注郑糖与美糖、沪胶及橡胶期货合约的短期走势，并提出相应的操作建议。

白糖市场分析

基本面情况

1. 进口数据：

   • 2022年7月中国进口糖28万吨，环比增长50%。
   • 1-7月累计进口糖204万吨，同比下降13.8%。
   • 7月进口糖浆11.43万吨，同比增长93.92%。
   • 1-7月糖浆累计进口69.61万吨，同比增长139.2%。

2. 巴西产量预期下调：

   • 巴西2022/23年度糖产量预估下调至3,389万吨，因甘蔗种植面积减少2.6%。

3. 巴基斯坦糖库存：

   • 截至2022年7月31日，巴基斯坦糖厂库存达303万吨，政府被敦促允许出口过剩糖。

后期走势研判

美糖：

• 短期或会止稳逞强，主要受巴西产量下调及原油价格反弹影响。
• 但需警惕以下因素：
  • 印度与巴基斯坦出口量增加可能抵消巴西产量减少。
  • 泰国、印度、巴西主产区天气良好，提振产量前景。
  • 全球消费量或因经济衰退和疫情影响而减少。

郑糖：

• 短期或会止稳反弹，主要受美糖企稳及双节前备货需求提振。
• 技术面显示KDJ值低位转强，存在反弹修正需求。
• 但短期上升空间不宜过高，因以下因素施压：
  • 双节消费或偏少。
  • 广西库存偏多。
  • 7月糖与糖浆进口量环比增加，8-9月预计仍偏大。

操作建议

• 郑糖1月合约建议关注5500点，若在该点位之上可持多滚动操作，反之可短空。

橡胶市场分析

基本面情况

1. 全球天胶供需：

   • 7月全球天胶产量128.3万吨，环比增长15.5%。
   • 7月全球天胶消费量126.6万吨，环比增长5.1%。

2. 泰国产量与库存：

   • 上半年泰国天然橡胶产量达251万吨，同比增长7.6%。
   • 截至6月底库存72万吨，同比增长3.6%。
   • 2022年泰国天然橡胶产量预计为479万吨，同比增长0.88%。

3. 国内轮胎产量：

   • 7月轮胎外胎产量7479.9万条，同比增长2.5%。
   • 1-7月轮胎外胎产量同比下降6.1%，达4.92434亿条。

后期走势研判

• 短期走势：弱势或会维持，主要受以下因素影响：
  • 东南亚产区天气良好，原料供应增加，现货价格持续走低。
  • 国内港口库存与交易所库存小幅上升。
  • 轮胎厂开工率持续下滑，受限电及外贸订单不足影响。
  • 国际汽车市场产销疲软，供应链问题及疫情反弹影响需求。
  • 技术面偏弱，日、周KDJ值与均线系统偏空。

操作建议

• ru2301合约建议关注13300点，若在该点位之下可持空滚动操作，反之可买多。
• nr2210合约建议关注10700点，若在该点位之下弱势会保持，反之可能转强。

总结

• 白糖：受巴西产量下调与国内备货需求提振，短期或企稳反弹，但需警惕出口增加与消费疲软带来的压力。
• 橡胶：短期维持弱势，主要因供应增加、库存上升与需求疲软，技术面与基本面均偏空。
• 两品种均需密切关注相关产区天气变化、库存数据及宏观经济形势。

免责声明：本报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。