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中原期货研究所晨会纪要 2024年第44期

日期：2024年3月11日

主要内容总结：

宏观要闻

1. 两会在两会期间召开，已圆满结束议程。闭幕会上通过了相关决议。
2. 央行金融市场司发文强调深化金融市场改革，完善结构和产品体系，强化功能，提升实体经济服务能力。
3. 国家能源局称我国风光发电装机快速增长。
4. 央国库局指出2023年稳步开展国库现金管理，总额达7200亿元。
5. 国内黄金价格已突破650元/克。
6. 1-2月我国纺织品和服装出口强劲增长。
7. 征信管理局发文强调推动征信业高质量发展。
8. 两会效应提振市场预期，美联储降息预期升温。

农产品

• 花生：现货市场偏强，需求不佳，观点倾向于反弹做空。
• 油脂：美豆报告调整产量预估，阿根廷降雨有利于大豆生长，预计油脂震荡运行。
• 白糖：巴西糖产量预计下降，当前库存偏低支持糖价，短期反弹幅度有限，长线偏空。
• 棉花：2月纺织品出口旺盛，但新棉入库加剧仓单，中期维持震荡思路。

工业品

• 铜铝：宏观利好支撑铜铝价格上涨，突破需观察前期高点。
• 氧化铝：复产预期存在区域不明确的问题，仍然看空短期。
• 镍：新能源不锈钢和电动汽车需求支持镍价，但政策风险仍在。
• 螺纹钢、热卷：供需双增，但需求偏弱，预计偏弱震荡走势。
• 铁合金：炼钢招标价格下调，市场供需两弱，谨慎操作。
• 焦煤及碳酸锂：煤炭供应回归，锂电供应稳定，需求提库预期，但周期性供过于求仍占主导，反弹不宜追空。

金融期权

• 股指：沪深等连续四周上涨，股指震荡上行，建议多头行情区间操作。
• 期权策略：视波动率操作牛看涨价差，在低位布局做多，交易降息逻辑。

结语

总体来看，宏观面利好支撑工业品和金融商品，而农产品短期震荡为主；股市呈现活跃态势，建议谨慎操作。\footer{中原期货研究所}