中国可再生能源行业_有利的政策环境推动中国可再生能源行业增长_10页_922kb

中国可再生能源行业总结

核心内容概述

中国可再生能源行业在政策支持和碳减排承诺的推动下，正经历快速增长。政府的“十三五”规划和《巴黎协定》承诺为行业提供了良好的发展环境，同时，风电和太阳能发电的装机容量和发电量持续上升。然而，行业仍面临弃风弃光率高、对政府补贴依赖性强以及电价下行等挑战。尽管如此，随着技术进步和政策完善，这些挑战有望逐步缓解，行业基本面将得到改善。

主要观点

• 政策驱动增长：中国“十三五”规划和《巴黎协定》承诺为可再生能源行业提供了强有力的支持，推动了装机容量和发电量的显著增长。
• 可再生能源占比提升：2016年底，可再生能源占全国发电装机容量的34%左右，预计到2020年将达到660GW以上。
• 弃风弃光问题突出：风电和太阳能发电在部分资源丰富地区出现限电现象，弃风弃光率较高，主要由于电力需求不足和输电基础设施限制。
• 电价下行趋势可控：尽管风电和太阳能上网电价在短期内有所下降，但设备成本降低和机组利用率提高有助于抵消不利影响。
• 补贴依赖与政策过渡：政府补贴是可再生能源企业的重要收入来源，但随着绿色证书机制的引入，补贴将逐步过渡，减少财政负担。
• 绿色证书机制：2018年起，绿色证书将实行强制交易，为可再生能源企业提供新的收入渠道，并有助于降低对补贴的依赖。
• 行业未来展望：随着平价上网目标的推进，可再生能源企业将逐步摆脱对政府补贴的依赖，增强市场竞争力。

关键信息

政策支持

• 中国于2016年中推出风电和太阳能发电最低利用小时数政策，以优化投资并抑制产能过剩。
• 国家能源局在2017年7月公布了2017-2020年全国新增装机容量建设规模指导意见，限制高弃电率地区的新增装机容量。
• 电网企业如国家电网和南方电网正在投资特高压远程输电网络，以改善可再生能源的输送能力。

装机容量与发电量

• 2016年底，中国总装机容量为1,646GW，其中煤电占57%，水电占20%，可再生能源占34%。
• 预计到2020年，主要可再生能源装机容量将达到660GW以上，发电量约为1,900GWh，占全国发电量的25.5%。
• 太阳能和风电是未来增长的主要动力，尤其在“十三五”规划支持下。

行业挑战

• 弃风弃光问题：2016年甘肃和新疆的弃风率分别达到43%和38%，弃光率也较高，主要由于电力需求不足和输电瓶颈。
• 补贴依赖：政府补贴在风电和太阳能上网电价中占比分别为17%-35%和51%-60%，但补贴发放滞后增加了企业的运营资本需求。
• 电价下行：风电和太阳能上网电价逐步下调，但设备成本下降和机组利用率提高有助于抵消财务影响。

财务影响与应对策略

• 财务影响可控：尽管电价下降，但设备成本降低和机组利用率提高有助于维持可再生能源企业的盈利能力。
• “建设-出售”策略：部分企业通过“建设-出售”策略改善流动性并降低杠杆。
• 平价上网目标：政府计划到2020年实现风电和光伏发电平价上网，这将改善企业业务模式并增强市场竞争力。

关键企业与市场结构

• 主要企业：
  • 龙源电力：中国最大的风电企业，约占全国风电装机容量的13%，为国企。
  • 国家电投：中国最大的太阳能发电企业之一，约占全国太阳能装机容量的9%，为国企。
  • 协鑫新能源：第二大太阳能发电企业，为民营企业。
  • 三峡集团：中国最大的水电企业，约占全国水电装机容量的15%，为国企。
• 市场结构：
  • 风电和太阳能发电企业的装机容量结构较为多元，包括国企和民企。
  • 电力市场改革逐步推进，未来可能放开电力市场，提高行业竞争力。

未来趋势

• 分布式光伏增长：分布式光伏项目因成本下降和补贴机制优势，增长趋势持续。
• 技术进步推动成本下降：光伏组件和风力涡轮机价格持续下降，有助于实现平价上网。
• 绿色证书机制：2018年起，绿色证书将实行强制交易，为行业提供新的收入渠道。
• 行业去杠杆可能性小：短期内，可再生能源企业仍将保持高资本支出，大幅去杠杆的可能性不大。

结论

中国可再生能源行业在政策支持和碳减排承诺的推动下，持续增长，但仍需应对弃风弃光和补贴依赖等挑战。随着技术进步、政策完善和市场机制改革，行业将逐步向市场化和可持续发展转型，财务影响可控，未来发展前景乐观。