2022-07-21-申万宏源研究_香港_-零利率时代正式结束_欧央行超预期加息50基点_24页_3mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档为2022年7月22日发布的投资顾问分析报告，主要聚焦于全球金融市场动态，涵盖美国、欧洲、日本等主要经济体的货币政策、汇率走势、大宗商品价格变化以及各类期货市场的表现。此外，还提供了下周重要经济数据和市场关注点。

主要观点

美国市场

美联储预计将继续大幅加息，可能为75个基点，以抑制通胀，但加息幅度较此前预期有所回落。
美国参议院通过了向半导体行业提供520亿美元拨款和激励措施的法案，但仍需进一步制定细节。
拜登政府的民调支持率较低，且多数民众不希望其连任，这可能对市场情绪产生负面影响。
美国抵押贷款申请降至2000年初以来最低，显示住房需求疲软。
美股市场因大公司财报表现超预期及投资者对市场底部的判断而出现反弹迹象。

欧洲市场

欧洲央行宣布加息50个基点，结束欧元区长达11年的零利率时代，加息幅度高于市场预期。
欧央行推出新的反碎片化工具，以应对债券收益率飙升带来的市场压力。
意大利政治危机有所缓和，德拉吉将继续担任总理，但不向五星运动党妥协。
英国6月通胀率升至40年新高，达9.4%，加大了英国央行加息压力。

外汇市场

欧元因欧洲央行超预期加息而短期走强。
美元虽有所回调，但投资者仍预期美联储将加大加息力度，美元吸引力提升。
英镑受国内政治不确定性和高通胀影响，持续走弱。
日本央行维持零利率政策，符合市场预期。

能源市场

原油价格陷入供需拉锯，西方国家考虑对俄实施新制裁，同时OPEC未能增产，供应担忧加剧。
美国夏季汽油需求不旺，库存增加，削弱了能源需求。
天然气价格因欧盟提议削减消费量及俄罗斯管道流量减少而上涨。
中国因高温和碳排放目标限制煤炭产量，引发对能源危机的担忧。

贵金属与有色金属

金价承压，因全球多数央行倾向于加息，增加黄金持有成本。
俄罗斯重启「北溪-1」输气管道，但欧洲炼厂成本高企，锌供应紧张。
沥青需求回升，但需关注美联储加息对国际原油的影响。
铁矿石价格震荡，市场情绪不稳定，终端需求仍偏弱。

农产品市场

乌克兰因俄军舰艇导致超过2,000万吨谷物滞留，小麦供应受创，价格上涨。
美国玉米作物状况稳定，但经济衰退预期打压价格。
中国大豆进口需求疲软，导致美国大豆现货价格下跌。
巴西因干旱、供应链动荡和货运成本上升，咖啡豆价格持续走高。
橡胶供需矛盾未缓解，下游需求疲软，企业开工负荷难有提升。

关键信息

期货市场数据

道指：2022年9月合约，最新31,901.00，升跌幅48.00，升跌率0.15%。
标普500：2022年9月合约，最新3,967.75，升跌幅5.25，升跌率0.13%。
纳斯达克100：2022年9月合约，最新12,469.25，升跌幅4.00，升跌率0.03%。
罗素2000：2022年9月合约，最新1,830.20，升跌幅1.80，升跌率0.10%。
微道指：2022年9月合约，最新31,901.00，升跌幅48.00，升跌率0.15%。
微标普500：2022年9月合约，最新3,967.75，升跌幅5.25，升跌率0.13%。
微纳斯达克100：2022年9月合约，最新12,469.25，升跌幅4.00，升跌率0.03%。
微罗素2000：2022年9月合约，最新1,830.20，升跌幅1.80，升跌率0.10%。
日经225：2022年7月28日，最新27,760.00，升跌幅+0.56%。
欧元斯托克50：2022年9月合约，最新3,583.00，升跌幅6.00，升跌率0.17%。
德国DAX：2022年9月合约，最新13,312.00，升跌幅41.00，升跌率0.31%。
瑞士SWI20：2022年9月合约，最新11,045.00，升跌幅-79.00，升跌率-0.71%。
STOXX600：2022年9月合约，最新420.50，升跌幅-0.30，升跌率-0.07%。
STOXX600 Banks：2022年9月合约，最新121.80，升跌幅-2.10，升跌率-1.69%。
STOXX600 Auto & Parts：2022年9月合约，最新526.30，升跌幅-6.70，升跌率-1.26%。
Mini DAX：2022年9月合约，最新13,311.00，升跌幅40.00，升跌率0.30%。
德国科技股：2022年9月合约，最新2,977.50，升跌幅1.50，升跌率0.05%。
Mini MDAX：2022年9月合约，最新26,643.00，升跌幅129.00，升跌率0.49%。
STOXX600 Basic Resources：2022年9月合约，最新539.00，升跌幅1.40，升跌率0.26%。

下周经济数据

7月26日：
- 美国諮商會消费者信心指数（7月）：实际98.5，预测98.7。
- 美国新屋销售（6月）：实际675K，预测696K。
- 美国核心耐用商品订单（6月）：实际0.4%，预测0.7%。
- 美国未决房屋销售（6月）：实际-3.7%，预测0.7%。
7月28日：
- 欧元区CPI（同比）：实际8.8%，预测8.6%。
- 美国核心PCE物价指数（6月）：实际0.5%，预测0.3%。