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大越期货甲醇早报总结（2022-02-28）

核心内容

大越期货发布的甲醇早报分析了甲醇市场在2022年2月28日的市场情况，包括现货价格、期货走势、库存、生产利润与负荷、国内外装置检修情况等。报告指出，甲醇市场在冬奥会后有所恢复，但受俄乌冲突及宏观因素影响，期货市场呈现宽幅震荡。

主要观点

• 甲醇现货市场：上周国内甲醇市场表现较强，内地及港口现货重心上移，预计本周仍维持偏强走势。各地区现货价格波动明显，其中江苏价格有所下降，而鲁南、河北、内蒙古等地价格有所上涨。
• 甲醇期货市场：甲醇期货冲高回落，主力合约多单增加，预计短期维持宽幅震荡。
• 基差与价差结构：甲醇基差为2元/吨，进口价差为58元/吨，价差结构整体偏强。
• 库存情况：华东港口甲醇库存较上周增加2.7万吨，华南港口库存略有下降。
• 生产利润与负荷：甲醇生产利润在不同工艺中表现不一，焦炉气工艺利润有所提升，而煤制和天然气制利润有所下降。全国甲醇负荷上升，但部分区域如西北略有下降。
• 下游产品价格：甲醛价格上升，二甲醚和醋酸价格则有所下降。
• 装置检修情况：国内多个甲醇装置在不同地区进行检修，部分装置已恢复生产，但仍有部分装置计划在3-4月检修，对供应有一定影响。

关键信息

现货市场

• 江苏：2月25日现货价2765元/吨，较上周下降55元/吨。
• 鲁南：2月25日现货价2785元/吨，较上周上升75元/吨。
• 河北：2月25日现货价2600元/吨，较上周上升20元/吨。
• 内蒙古：2月25日现货价2140元/吨，较上周持平。
• 福建：2月25日现货价2820元/吨，较上周下降30元/吨。

期货市场

• 期货收盘价：2月25日为2763元/吨，较上周下降65元/吨。
• 注册仓单：2月25日为8147张，较上周持平。
• 有效预报：2月25日为0张，较上周持平。

价差结构

• 基差：2月25日为2元/吨，较上周上升10元/吨。
• 进口价差：2月25日为58元/吨，较上周上升68元/吨。
• 区域价差：江苏-鲁南价差为-20元/吨，江苏-河北价差为165元/吨，江苏-内蒙古价差为625元/吨，中国-东南亚价差为-60元/吨。

生产利润与负荷

• 煤制甲醇：利润为-451元/吨，较上周上升75元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-565元/吨，较上周上升68元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为150元/吨，较上周上升130元/吨。
• 全国甲醇负荷：2月25日为74.47%，较上周上升3.56%。
• 西北甲醇负荷：2月25日为81.13%，较上周下降1.12%。

下游产品

• 甲醛：价格上升至1300元/吨，利润为-117元/吨。
• 二甲醚：价格下降至4290元/吨，利润下降至298元/吨。
• 醋酸：价格下降至4750元/吨，利润为2029元/吨。

装置检修情况

• 西北地区：多个装置如新疆天业、大唐多伦、青海中浩等计划检修或已停车。
• 华北地区：包括同煤、山西光大等在内的多个企业也进行检修。
• 华中地区：河南心连心、鹤壁宝马等企业因环保或原料问题检修。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐等企业因供气紧张或限气停车。
• 山东地区：多个企业如兖矿国宏、联泓等计划检修。
• 华东地区：包括上海焦化、中安联合等在内的企业计划检修。

国外甲醇生产情况

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等装置恢复正常运行。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
• 马来西亚、文莱、印尼、美国、埃及：部分企业装置运行平稳，部分在检修中。

结论

综合基本面与市场走势，预计甲醇价格将偏强震荡，短线操作区间为2800-2880元/吨，长线观望。市场关注点包括装置恢复情况、俄乌冲突对出口的影响及宏观经济变动。