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医药生物行业周报总结（2025年9月）

🔥 一、重大事件与动态

• 诺华连续签约：诺华分别以2亿美元预付款+最高20亿美元里程碑款与Arrowhead及舶望制药达成siRNA疗法合作协议。涉及帕金森、心血管疾病等适应症的临床开发，进一步推动RNA药物全球竞争。

🔬 二、行业前景与技术优势

• 小核酸（siRNA）药物将迎来“下一个十年”机会：
  • 技术优势：高特异性、持久疗效、不易耐药。
  • 适应症广泛：神经病变、心血管疾病、减重等，
  • 递送技术突破：肝外递送（如血脑屏障穿透技术）仍是未来重点。

🧑‍⚕️ 三、重点投资方向与标的

1. 创新药：国内出海BD交易持续，推荐信达、康方、君实、基石、药明康德、康龙化成。
2. 中药与集采受益：集采换量+疫后复苏，推荐佐力药业（乌灵胶囊）、方盛制药、以岭药业。
3. 医疗器械与服务：反腐边际改善预后拐点，关注惠泰医疗、爱尔眼科、固生堂。
4. 细分成长领域：眼科、口腔消费恢复，生物医药创新品种（如神州细胞、天坛生物）。

⚠️ 四、风险提示

• 创新研发进度不及预期、政策风险（集采、降价）、竞争加剧、地缘政治等。

📊 五、市场表现

• 申万医药生物板块本周上涨1.4%，跑赢沪深300。
• 生物制品、其他生物制品涨幅居前；医院板块下跌。
• 医药板块估值明显回升，看好未来行情持续性。

（全文约520字）