20150602-申万宏源研究_香港_-申万宏源日评_13页_444kb

香港市場摘要

核心內容

港股在6月首個交易日反彈，恒生指數收報27597.16點，升172點或0.6%，成交額回落至1648.42億元。國企指數表現優於大市，收報14299.45點，升195點或1.4%。市場預期本周內地經濟數據及限售股解禁可能影響港股走勢，預計市場將轉趨波動。

美國三大股市週一微漲，道瓊斯工業平均指數收市升29.69點或0.16%，納斯達克指數升12.90點或0.25%，標普500指數升4.34點或0.21%。市場觀望周五公布的美國5月份就業數據，成交量較3個月平均值低6.4%。

商品市場方面，油價微跌，金價微升。紐約期油收市報60.20美元，跌0.2%；布蘭特期油收市報64.88美元，跌1.0%。紐約6月期金收市報1191.10美元，升0.1%。

外匯市場中，美元/港元為7.7551，美元/人民幣為6.1993，美元/日圓為124.84，歐羅/美元為1.0926，英鎊/美元為1.5199。

利率方面，香港最優惠利率為5.00%，拆息(隔夜)為0.08%，拆息(3個月)為0.39%。美國10年債券利率為2.18%，聯邦基金利率為0.25%。

主要觀點

• 港股表現：受內地PMI數據及A股帶動，港股反彈，但升幅有限，成交回落。
• 美國股市：市場整體微漲，觀望就業數據，成交量下降。
• 商品市場：油價受OPEC產量影響微跌，金價因波士頓聯儲支持而微升。
• 外匯與利率：美元/港元及美元/人民幣維持穩定，香港拆息與美國聯邦基金利率均處於低水平。
• A/H股溢價：不同行業表現差異明顯，如金融、電力、建材等行業H股溢價較高，而部分行業如工商銀行則出現折讓。

關鍵信息

本地指數

• 恒生指數：收報27597.16點，升172.97點或0.6%
• 金融分類：收報40362.52點，升303.52點
• 地產分類：收報34636.06點，升451.36點
• 公用分類：收報56001.20點，升210.74點
• 工商分類：收報15461.07點，升53.8點

中國指數

• 恒生中國企業指數：收報14299.45點，升195.64點
• 恒生香港中資企業指數：收報5228.15點，升51.96點
• 恒生中國H股金融指數：收報22321.74點，升335.55點
• 上海A股：收報5056.19點，升227.06點
• 上海B股：收報521.89點，升27.32點
• 深圳A股：收報3062.77點，升140.14點
• 深圳B股：收報1590.19點，升48點

外匯

• 美元/港元：7.7551
• 美元/人民幣：6.1993
• 美元/日圓：124.84
• 歐羅/美元：1.0926
• 英鎊/美元：1.5199

利率

• 香港最優惠利率：5.00%
• 香港拆息(隔夜)：0.08%
• 香港拆息(3個月)：0.39%
• 美國10年債券：2.18%
• 美國聯邦基金：0.25%

A/H溢價對照表 (按行業分類)

• 航空：東方航空(H:670)、中國國航(H:753)、南方航空(H:1055)
• 家電：海信科龍(H:921)
• 汽車：滬柴動力(H:2338)、比亞迪(H:1211)、長城汽車(H:2333)、廣州汽車集團(H:2238)、浙江世寶(H:1057)、福耀玻璃(H:3606)
• 建材：海螺水泥(H:914)、金隅股份(H:2009)、洛陽玻璃(H:1108)
• 食品：青島啤酒(H:168)
• 基建：中國鐵建(H:1186)、中國中鐵(H:390)、中國中冶(H:1618)、中國交建(H:1800)
• 煤礦：兖州煤業(H:1171)、中國神華(H:1088)、中煤能源(H:1898)
• 商業銀行：建設銀行(H:939)、中信銀行(H:998)、農業銀行(H:1288)、工商銀行(H:1398)、民生銀行(H:1988)、交通銀行(H:3328)、招商銀行(H:3968)、中國銀行(H:3988)、光大銀行(H:6818)
• 電力企業：華電國際(H:1071)、華能國際(H:902)、大唐發電(H:991)
• 金融：廣發證券(H:1776)、中信證券(H:6030)、海通證券(H:6837)、華泰證券(H:6886)、紫金礦業(H:2899)
• 保險：新華保險(H:1336)、中國太保(H:2601)、中國人壽(H:2628)、中國平安(H:2318)
• 重型機械：中聯重科(H:1157)、昆明機床(H:300)、山東墨龍(H:568)、經緒紡機(H:350)、中國南車(H:1766)、上海電氣(H:2727)、一拖股份(H:38)
• 鋁金屬：中國鋁業(H:2600)
• 電力股備：金風科技(H:2208)、東方電氣(H:1072)、東北電氣(H:42)
• 收費公路：四川成渝(H:107)、深高速(H:548)、寧滬高速(H:177)、皖通高速(H:995)
• 房地產：北京北辰實業(H:588)、萬科(H:2202)
• 造船：廣船國際(H:317)
• 鋼鐵：馬鋼股份(H:323)、重慶鋼鐵(H:1053)、鞍鋼股份(H:347)
• 通訊設備：南京熊貓(H:553)、中興通訊(H:763)
• 藥業：白雲山(H:874)、上海醫藥(H:2607)、新華製藥(H:719)、復星醫藥(H:2196)、麗珠醫藥(H:1513)
• 航運：中海發展(H:1171)、中國遠洋(H:1919)、中海集運(H:2866)
• 鐵路運輸：廣深鐵路(H:525)
• 其他：和記黄埔(H:13)、第一太平(H:142)、恒基地產(H:12)

十三大成交最活躍ETF表現

• iShares 安碩富時 A50 中國指數 E：成交175.52百萬股，價格15.80，升4.22%
• CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：成交150.64百萬股，價格17.54，升4.53%
• 香港盈富基金：成交86.97百萬股，價格28.00，升0.72%
• 華夏基金 ETF 系列-華夏滬深 300：成交13.22百萬股，價格64.35，升4.89%
• 恆生 H 股指數上市基金：成交12.42百萬股，價格144.30，升1.41%
• CSO 中國 5 年國庫債券 ETF：成交1.41百萬股，價格107.55，升0.37%
• db x-trackers 滞深 300 UCITS E：成交0.89百萬股，價格10.66，升3.90%
• 華夏基金 ETF 系列-華夏滬深 300：成交0.69百萬股，價格51.50，升2.90%
• 標智滬深 300 證券投資信託基金：成交0.64百萬股，價格47.70，升4.26%
• Haitong CS1300 Index ETF：成交0.45百萬股，價格23.25，升4.26%
• 嘉實 MSCI 中國 A 股指數 ETF (RQFII)：成交0.41百萬股，價格23.35，升5.42%
• iShares 安碩 MSCI 中國指數 ETF：成交0.27百萬股，價格26.15，升1.36%

单日表現最佳/最差港股

• 最佳表現：
  • 恒生指數：1880 HK (百麗) +5.25%
  • 交通銀行(HK:3328) +4.47%
  • 华润电力(HK:1880) +3.48%
  • 中国海外发展(HK:688) +2.67%
  • 中煤能源(HK:1898) +2.55%
• 最差表現：
  • 恒生指數：27 HK (銀河娛樂) -4.45%
  • 1928 HK (金沙中國有限公司) -3.67%
  • 293 HK (國泰航空) -1.41%
  • 494 HK (利豐) -1.34%
  • 135 HK (昆侖能源) -0.95%
• 國企指數最佳表現：
  • 長城汽車(HK:2333) +5.39%
  • 國藥控股(HK:1099) +5.00%
  • 交通銀行(HK:3328) +4.47%
  • 招商銀行(HK:3968) +4.03%
  • 華能國際(HK:902) +3.85%
• 國企指數最差表現：
  • 海通證券(HK:6837) -1.83%
  • 中信證券(HK:6030) -0.76%
  • 中國石油(HK:857) -0.22%
  • 中國石化(HK:386) -0.15%
  • 中聯重科(HK:1157) +0.00%

港股ADR表現

• 匯豐控股(HK:5)：ADR價格73.63，溢價-0.30%
• 中國移動(HK:941)：ADR價格102.52，溢價-0.75%
• 中國海洋石油(HK:883)：ADR價格12.08，溢價-0.67%
• 中國石化(HK:386)：ADR價格6.76，溢價-0.84%
• 中國人壽(HK:2628)：ADR價格37.33，溢價-1.63%
• 中國石油(HK:857)：ADR價格9.11，溢價-0.65%
• 中國聯通(HK:762)：ADR價格13.22，溢價+0.02%
• 華能國際(HK:902)：ADR價格10.70，溢價-0.71%
• 南方航空(HK:1055)：ADR價格7.81，溢價-0.33%
• 中國電信(HK:728)：ADR價格5.18，溢價-0.74%
• 東方航空(HK:670)：ADR價格5.89，溢價-0.49%
• 中國鋁業(HK:2600)：ADR價格4.66，溢價-1.35%
• 上海石化(HK:338)：ADR價格3.93，溢價+0.11%
• 中國平安(HK:2318)：ADR價格115.36，溢價-0.90%
• 廣船國際(HK:317)：ADR價格36.75，溢價-1.1%
• 馬鋼股份(HK:323)：ADR價格3.07，溢價+0.7%
• 重慶鋼鐵(HK:1053)：ADR價格2.43，溢價+3.8%
• 鞍鋼股份(HK:347)：ADR價格6.57，溢價+2.7%
• 南京熊貓(HK:553)：ADR價格10.22，溢價+3.4%

外匯表現

• 日元兑美元匯價：124.06，1日變動-0.07%，5日變動2.1%，30日變動4.2%
• 美元強弱指數：97.39，1日變動+0.50%，5日變動+1.4%，30日變動-0.6%
• 人民幣12個月NDF：6.25，1日變動-0.04%，5日變動+0.14%，30日變動-0.48%
• 人民幣兑美元匯率：6.20，1日變動+0.03%，5日變動-0.05%，30日變動+0.02%

銀行同業拆息變動

• 倫敦銀行1個月同業拆息：0.2%，變動0.00%
• 香港銀行1個月同業拆息：0.2%，變動0.00%
• TED SPREAD：0.3%，變動0.00%

商品期貨表現

• 紐約期油：60.20美元，1日變動-0.2%，5日變動+0.8%，30日變動+3.0%
• 現貨黃金：1185.8美元，1日變動-0.2%，5日變動-1.6%，30日變動-1.2%
• LME3月期銅：6014.5美元，1日變動+0.2%，5日變動-2.3%，30日變動-0.9%
• LME3月期鋁：1762.0美元，1日變動+1.3%，5日變動-0.3%，30日變動-3.2%
• LME3月期鋼：295.0美元，1日變動+0.0%，5日變動-4.8%，30日變動-4.8%

本週中國/美國主要經濟數據

• 美國：
  • 5月29日：GDP年化(季比)-0.70%，個人消費+1.80%，GDP價格指數-0.10%，個人消費支出核心指數+0.80%，ISM製造業指數52.80，ISM銷售價格指數49.50
• 中國：
  • 6月1日：製造業PMI 50.20，非製造業PMI 53.20，匯豐中國製造業採購經理人指數49.20，服務業採購經理人指數52.90

結論

整體而言，港股在6月首個交易日反彈，但升幅有限，成交回落。美國股市微漲，觀望就業數據。商品市場中，油價微跌，金價微升。外匯市場中，美元/港元及美元/人民幣維持穩定，利率方面，香港拆息與美國聯邦基金利率均處於低水平。A/H股溢價表現差異明顯，部分行業如金融、電力、建材等H股溢價較高。港股ADR表現方面，部分大型藍籌股表現優於港股。本週中美經濟數據顯示，美國經濟表現略為疲弱，中國製造業PMI略低於預期，但非製造業PMI略高。