20231007-浙商证券-专题研究报告_假期重点事件的复盘和思考_17页_996kb

假期全球大类资产价格表现总结
国庆假期期间，能源表现最强，收益连续上涨；港股、美股受消息利好小幅收涨；美元指数受加息预期支撑，但假期小幅收跌-0.03%；全球债市收益率普遍上行，德国、日本国债收益率分别上涨30BP和38BP；商品市场多数下跌，原油、金属、农产品价格普遍收跌。

海外重大事件影响
美国就业数据强烈，9月非农超预期，美债收益率上行至4.78%，推动美元指数强势。但美国罢工、政府关门事件升级，对经济软着陆预期形成扰动。欧洲经济持续疲软，美欧经济分化加剧美元主导地位。

国内重要事件复盘
9月PMI数据改善，显示经济有回暖迹象，但需求不足问题突出。假期消费数据恢复超2019年同期，旅游、零售呈现正增长，但仍需更多信号确认经济拐点。

债市周度表现分析
债市利率波动剧烈，多空消息交织，收益率“先上后下”。根源包括稳增长预期、资金面变化及美债利率上行压力。10年期美债收益率突破4.8%，带动其他国家债券收益率普遍上行，价格普遍下跌。

风险提示
经济数据边际改善导致债券收益率大幅上升；稳增长政策超预期发力引发债市调整；权益市场大幅上涨对债券形成“跷跷板效应”；货币政策边际收紧或资金面收敛引发收益率上行风险。