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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年7月18日的晨会聚焦内容，涵盖了行业动态、公司分析、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁明细等信息，为投资者提供市场趋势与投资建议的参考。

主要观点与关键信息

1. 行业与公司动态

万达电影 (002739)

• 并购事件：拟以116亿元收购万达影视股权，其中换股89亿元，现金27亿元，发行价为50元，需股东大会批准。
• 核心看点：
  • 规模优势：拥有516家影院，票房和观影人次均为行业第一。
  • 整合能力强：已整合万达传媒、时光网、万达影视等，实现内容制作、广告传媒、游戏等多领域布局。
  • 非票收入增长：非票收入比例从20%提升至37%，盈利能力增强。
• 盈利预测：2018-2020年归母净利润预计分别为18.6亿、23.3亿和27.2亿元，EPS分别为1.59元、1.98元和2.32元。
• 投资建议：暂不给予评级和目标价，建议积极关注。
• 风险提示：行业政策变动、市场竞争加剧、票房增速下滑、并购不达预期等。

洪城水业 (600461)

• 非公开发行：募资11.18亿元用于南昌市城北水厂二期工程及污水处理厂提标扩容项目。
• 业务发展：
  • 供排水业务：在南昌市区域占据垄断地位，供水设计产能179.5万吨/日。
  • 污水处理业务：拥有省内外96个污水处理厂（含托管），总设计能力235万吨/日，在江西省县级市场占有率超过80%。
• 水价上调预期：南昌市成立水价调整工作小组，预计2018年底水价上调0.4元/吨，对应营收和毛利增厚约1.3亿元。
• 燃气业务拓展：整合南昌燃气和公用新能源，燃气市场占有率达90%以上，2017年供气量增长18.96%，燃气业务增长空间大。
• 管理层增持：2017年末高管合计增持2999万元，控股股东水业集团增持1.04亿元，彰显发展信心。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：水价提价失败或不及预期、燃气业务拓展不及预期。

2. 市场指数表现

整体来看，中国主要股指表现疲软，而美股和部分海外市场指数略有上涨。

3. 大宗商品价格

部分大宗商品价格出现上涨，如波罗的海航运、CBOT黄豆等，但原油、黄金、螺纹钢等价格有所下跌。

4. 外汇商品价格

美元指数小幅下跌，人民币对美元和欧元升值，美元对日元略有下跌。

5. 融资融券交易数据

数据来源：聚源数据，西南证券整理。市场融资融券余额总体稳定，略有波动。

6. 新股发行动态

部分新股已进入申购阶段，但估值信息未完全披露。

7. 本周限售股解禁明细

限售股解禁数量和比例不一，部分公司解禁比例较高，需关注市场反应。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内涨幅高于沪深300 20%以上。
  • 增持：未来6个月内涨幅介于10%至20%之间。
  • 中性：未来6个月内涨幅介于-10%至10%之间。
  • 回避：未来6个月内涨幅低于-10%。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300 5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300 -5%至5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300 -5%以下。

风险提示

• 万达电影：行业政策变动、市场竞争加剧、票房增速下滑、并购不达预期。
• 洪城水业：水价提价失败、燃气业务拓展不及预期。

数据来源与免责声明

• 数据来源：聚源数据、Wind、西南证券。
• 本报告所载信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式翻版、复制和发布，未经书面许可不得使用。