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晨会纪要总结

核心内容

2014年10月31日的晨会重点分析了股票市场表现及重点推荐的股票，同时对宏观经济和行业趋势进行了预期调整。主要涵盖以下内容：

• 市场表现：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、恒生指数等主要指数均呈现上涨趋势，但部分行业如农业综合、医疗服务等出现下跌。
• 重点推荐股票：包括新研股份、经纬纺机、巨轮股份、宏发股份、吉鑫科技、农业银行、中国铁建、华兰生物、天齐锂业、乐山电力、中信证券、华仪电气、永辉超市、百联股份、精工钢构、苏宁云商等。
• 行业分析：对多个行业进行了分析，包括农机、金融、医药、电力、航运、零售等，强调行业趋势、政策影响及公司未来发展前景。

主要观点

农机行业

• 农业规模化经营推动农机产业向技术化、大型化发展。
• 新研股份具备技术优势和多元化产品结构，预计14-16年业绩复合增速为48.7%，给予“买入”评级。
• 公司有望通过外延扩张和销售模式转型，成为农机产业王者。

金融行业

• 经纬纺机通过收购中融信托，打造综合金融平台，H股私有化打开资本运作空间。
• 中融信托业务表现优异，PE较低，未来资本运作空间广阔，建议买入。

医药生物行业

• 药品价格最高零售价管制有望放开，推荐血液制品、低价药和OTC企业。
• 华兰生物积极拓展浆站资源，WHO疫苗认证在即，公司业绩稳定增长。

其他行业

• 巨轮股份：业绩稳健，低估值机器人品种，维持“买入”评级。
• 宏发股份：净利润增长超预期，毛利率和净利率持续回升，维持“买入”评级。
• 吉鑫科技：净利润增长显著，预计全年业绩大幅反转，维持“买入”评级。
• 农业银行：业绩增长稳定，拨备充足，维持“买入”评级。
• 中国铁建：净利率提升潜力尚未释放，铁路和城轨订单加速，维持“增持”评级。
• 中海集运：三季度扣非后扭亏，航运业底部复苏，维持“中性”评级。
• 永辉超市：持续外延扩张，与中百合作提升竞争力，维持“增持”评级。
• 百联股份：业绩下滑趋缓，转型带来效率提升，维持“增持”评级。
• 精工钢构：主动缩减募资金额，凸显对公司实力和前景的信心，维持“增持”评级。
• 苏宁云商：线上收入同比增长52%，转型成效渐现，维持“增持”评级。

关键信息

宏观经济预期调整

• 2014年四季度发电量增速维持7.80%，三季度为1.90%。
• 2015年欧元/美元预期为1.20，美元指数预期为90.00。
• 2014年三季度美元指数为85.90，世界贸易量增速预期为3.80%，预计2015年为5.00%。
• 欧盟和日本GDP增速有所放缓，但复苏预期仍在。

股票表现与评级

• 新研股份：预计14-16年EPS分别为0.30、0.44、0.67元，按15年45倍估值测算，目标价20元，给予“买入”评级。
• 经纬纺机：PE为17倍，有望转型为财富管理机构，给予“买入”评级。
• 华兰生物：预计14-16年EPS分别为1.02、1.25、1.52元，维持“增持”评级。
• 天齐锂业：并购后成为资源龙头，维持“增持”评级。
• 乐山电力：业绩符合预期，受益于电改和光伏业务发展，给予“增持”评级。
• 中信证券：自营和双融业务收入增长，维持“增持”评级。
• 华仪电气：业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 永辉超市：外延扩张助力收入增长，维持“增持”评级。
• 百联股份：转型带来效率提升，维持“增持”评级。
• 精工钢构：定增减少财务费用，维持“增持”评级。
• 苏宁云商：线上收入增长显著，维持“增持”评级。

结构总结

• 市场表现：整体呈上涨趋势，部分行业如农业综合、医疗服务等出现下跌。
• 重点推荐：涵盖多个行业，如农机、金融、医药、电力、航运、零售等，强调公司成长性、盈利能力和行业前景。
• 宏观经济：关注发电量增速、汇率变化、贸易量、GDP等，分析行业复苏情况。
• 投资建议：多数公司维持“买入”或“增持”评级，部分公司因短期因素维持“中性”评级。

总结

晨会主要关注了股票市场表现和重点推荐股票，强调了农业规模化经营对农机产业的推动、金融行业转型机会、医药行业政策变化及公司成长潜力等。各公司盈利预测和估值分析显示，多数公司具有良好的增长前景和投资价值，建议投资者关注其未来表现及行业趋势。