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市场研报总结：沪铝期货周报（2021年12月10日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于2021年12月10日的沪铝期货市场动态，分析了本周铝价走势、库存变化、成本因素及宏观政策对市场的影响，为投资者提供了多空因素分析与操作建议。

1. 周度数据概览

注：前20名净持仓中，+代表净多，-代表净空。

2. 现货市场数据

• 上海A00铝：本周均价为18780元/吨，较上周上涨90元/吨。
• 基差：本周基差为-120元/吨，较上周上涨165元/吨。
• 氧化铝价格：贵阳氧化铝价格为3220元/吨，较上周下降200元/吨。
• 氧化铝库存：截至12月3日，国内总计库存为27.7万吨，较上周增加0.8万吨。
• 铝进口盈亏：截至12月9日，铝进口盈亏为-859元/吨。
• 铝棒库存：全国铝棒库存总计9万吨，环比上周增加1.55万吨。

3. 期货市场数据

• 上海期货交易所铝库存：截至12月10日，库存为321357吨，环比上周减少13577吨。
• LME铝库存：截至12月9日，库存为890650吨，环比上周增加7850吨。
• 注销仓单：截至12月9日，注销仓单为178275吨，环比上周减少27300吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 国内电解铝库存持续去化：库存下降对铝价形成一定支撑。
• LME库存处于07年以来低位：表明全球供应紧张，对铝价有较强支撑作用。
• 中国选择宽松货币政策：释放以我为主的政策信号，对市场情绪有提振作用。

利空因素

• 市场延续加息预期：美元走强对铝价形成持续性利空。
• 电解铝辅料价格下滑：成本弱化，对铝价形成压力。
• 宏观情绪偏空：整体市场情绪偏向悲观，限制铝价上涨空间。

三、周度观点与策略

• 周度走势：本周AL2201合约震荡运行。
• 技术分析：日MACD指标显示红柱扩张，关注18400元/吨一线支撑。
• 操作建议：在18450-19350区间进行高抛低吸操作，止损各300点。

四、比价分析

• 沪铜与沪铝价格比率：截至12月10日，比价为3.68。
• 沪铝与沪锌价格比率：截至12月10日，比价为0.81。

五、关键信息总结

• 铝价在宏观和基本面因素的交织下呈现震荡态势。
• 库存持续下降是支撑铝价的重要因素。
• 成本端有所弱化，叠加加息预期，对铝价形成压制。
• 技术面上，18400元/吨为关键支撑位，建议关注该位置。
• 投资者应结合自身风险偏好与市场变化，谨慎操作。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 投资者应自行判断是否符合其投资策略与风险承受能力。
• 报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

七、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
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