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冠通策略日报-市场摘要

重要内容提要

1. 核心事件： 以色列与伊朗达成全面停火，中东地缘风险急剧降温。
2. 整体走势： 期市主力合约跌多涨少，多个能化品种跌停；股指期货普涨，国债期货全跌。
3. 主要矛盾： 地缘风险缓和、现实需求不及预期、宏观政策博弈。
4. 操作建议： 伊以停火后风险偏好增加利好大宗商品；基本面矛盾显著时需谨慎操作。

品种走势分析

重点商品

• 碳酸锂： 天然资源消息刺激拉涨，但现货价格重心下移，基本面供过于求，累库趋势延续，短期反弹难改震荡偏空格局。
• 原油： 美军打击伊朗核设施引发担忧，但伊以停火显著降温地缘风险，利空原油供给中断预期。叠加美国原油库存下降，技术面或有反复，建议谨慎操作，考虑多头期权平仓。
• 股指期货： 利好消息刺激风险偏好回暖，沪深300、中证500、中证1000等主力合约领涨。但债券市场全线下挫暗示宏观情绪仍需观望。
• 铜： 停火消息提振大宗商品市场，铜价低开高走震荡偏强。基本面供应暂偏紧但需求羸弱，在消费淡季支撑有限，建议区间操作。
• 沥青： 随原油大幅下跌。供应端开工回落，但需求方面（尤其是道路）仍低迷，库存偏低显示炼厂出货尚可，但资金制约明显。地缘风险降温利空，建议谨慎。
• PP/LDPE/PVC/塑料/豆油/豆粕/尿素： 夕阳无限夕阳红 各自投胎：PP受供应增量与下游需求不振叠加压制；塑料等待梅雨季节改善；PVC库存偏高压力大；豆油短期受天气预期预期（降水有利）影响可能转强震荡；豆粕供应充裕豆粕库存增长，短期偏弱震荡；尿素现货倒挂成交差，需求疲软。

注意要点

• 原油：地缘风险短期降温，关注后续发展；供需改善预期仍在。
• 铜铅锌：需求偏弱压制nickel价格，库存结构复杂；铜小幅回调减少升水压力。
• 能化品：多数跟随原油情绪波动；棕榈油、集运欧线跌幅较大显示补跌。
• 焦煤尿素：政策与需求博弈焦点；焦煤基差走弱提示支撑或下移风险；尿素出口窗口打开了新的可能性。

核心观点与风险提示

• 全球性风险： 地缘局势变化是引发波动的催化剂之一。
• 现实约束： 绝大多数基本面数据显示需求端承载有限是主要矛盾。
• 仓位管理： 建议控制仓位，顺应主导逻辑可能是明智之举。

免责声明： 本总结基于公开资料整理，不构成任何交易建议，期货投资风险自担。