20250929-东吴证券-汽车行业周观点_9月第3周乘用车环比+12.9_继续看好汽车板块_26页_1mb

本周汽车板块表现强劲，乘用车销量环比增长12.9%，分析师继续看好行业前景。板块内SW摩托车及其他表现最佳，相关个股如立讯精密涨幅居前。市场关注焦点包括特斯拉FSD V14版本发布、小鹏与阿里合作、理想发布新款纯电SUV以及尚界H5和问界M7的优异销量表现。分析师认为汽车行业进入新阶段，电动化红利尾声，智能化处于“黎明前黑暗”，并提出三类投资主线：

1. AI智能车主线：涵盖Robotaxi、Robovan及智能车C端消费受益车企。核心标的包括特斯拉、小鹏、理想、蔚来，以及域控制器、传感器、线控底盘等供应商。
2. AI机器人主线：推荐零部件企业如拓普集团、均胜电子，涉及机器人和智能驾驶技术。
3. 红利&好格局主线：聚焦客车、重卡、两轮车及稳定分红的零部件龙头如福耀玻璃、星宇股份。

2025年行业销量预期保持乐观，新能源渗透率预计达56.6%，重卡销量同比增24.9%。风险主要包括贸易战升级、全球经济复苏不及预期及智能化技术滞后等。

分析师建议关注高股息红利风格标的，如理想汽车、赛力斯、上汽集团等，同时警惕分割严重板块标的如德赛西威、伯特利。整体看，汽车板块在智能化和新能源推动下，预计保持增长动力。