20241225-招商期货-新能源多晶硅期货上市首日策略_成本有支撑_短期或呈现高波动_2页_303kb

多晶硅期货（代码PS）于2024年12月26日在广州期货交易所挂牌上市，首批合约包括PS2506至PS2512，挂牌基准价38600元/吨。交易时间为工作日9:00-11:30，13:30-15:00，无夜盘；上市首日保证金要求为合约价值9%，涨跌停板幅度为±14%。

基本面分析显示，多晶硅价格已接近4万元成本线，行业开工率降至约35%，加之光伏自律协议发布和企业减产检修，预计期货上市后前期波动性较高。

单边策略建议，价格或围绕41-44万元区间波动，若开盘价38-4万元，可轻仓试多；稳健者宜观望，择机逢高做空，鉴于高库存和装机需求不确定性。

跨期策略考虑交割制度，注册品牌免检简化卖方流程，但下游企业因溯源要求参与门槛高，可能导致仓单累库；预期近月合约在集中注销前下跌，远月价差扩大，需关注2511和2512合约反套机会。

风险包括光伏装机需求不确定性及自律协议变动，可能影响价格稳定。