沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月27日
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部于2026年7月27日发布的沪镍与不锈钢市场早报，重点分析了7月24日市场走势、库存变化、价格波动及未来趋势。
沪镍市场分析
基本面
- 沪镍主力合约本周震荡走强。
- 印尼能矿部明确2026年RKAB配额无全国性增量，导致供给宽松预期落空。
- 中东地缘扰动推升硫磺运输成本，叠加LME镍库存连续去化，共同支撑镍价上行。
- 下游不锈钢及新能源采购仍以刚需为主，消费淡季制约上方空间，市场多空博弈激烈。
- 短期预计维持高位震荡格局。
技术面
- 收盘价收于20日均线以上，且20日均线向上，显示偏多信号。
- 主力持仓净空，空减，表明空头力量有所减弱，市场情绪偏空。
基差与库存
- 现货1#电解镍价格为132350元/吨，基差-1360元/吨，显示偏空状态。
- 上期所镍库存为110092吨，其中期货库存99783吨，环比减少83吨，仓单库存增加170吨。
- LME库存267342吨，环比减少1206吨，显示库存持续去化。
结论
- 沪镍2609合约：少量多头持有，上方有压力，建议控制仓位。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货不锈钢价格持平。
- 矿供应充足，库存上升，但印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决。
- 矿价与镍铁价格维稳，成本线有一定支撑。
- 期待旺季到来去库存化，但当前仍处于消费淡季。
技术面
- 收盘价在20日均线以上，且20日均线向上，显示偏多信号。
- 20均线上下宽幅震荡，市场波动较大。
基差与库存
- 不锈钢平均价格15675元/吨，基差905元/吨，显示偏多状态。
- 无锡库存59.7万吨，佛山库存34.13万吨，全国库存109.87万吨，环比上升1.01万吨。
- 300系库存67.19万吨，环比上升0.38万吨。
结论
市场数据与价格
期货价格
| 品种 |
7-24 |
7-23 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
133710 |
133160 |
+550 |
| 伦镍电 |
17310 |
17295 |
+15 |
| 不锈钢主力 |
14770 |
14855 |
-85 |
现货价格
| 品种 |
7-24 |
7-23 |
涨跌 |
升贴水 |
| SMM1#电解镍 |
132350 |
132550 |
-200 |
— |
| 1#金川镍 |
133200 |
133400 |
-200 |
+1450 |
| 1#进口镍 |
131700 |
131900 |
-200 |
-50 |
| 镍豆 |
131800 |
132000 |
-200 |
— |
| 冷卷304*2B(无锡) |
15500 |
15500 |
0 |
— |
| 冷卷304*2B(佛山) |
16150 |
16150 |
0 |
— |
| 冷卷304*2B(杭州) |
15500 |
15500 |
0 |
— |
| 冷卷304*2B(上海) |
15550 |
15550 |
0 |
— |
镍矿与海运费
| 品种 |
品味 |
7-24 |
7-23 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） |
Ni1.5% |
64.5 |
64.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） |
Ni0.9% |
32 |
32 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费苏里高-连云港 |
— |
14.5 |
13.8 |
+0.7 |
美元/吨 |
| 海运费苏里高-宁德港 |
— |
13.5 |
12.8 |
+0.7 |
美元/吨 |
成本分析
| 品种 |
价格（元/吨） |
| 传统成本 |
14394 |
| 废钢生产成本 |
14738 |
| 低镍+纯镍成本 |
17455 |
进口价折算
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