2025-07-13-开源证券-行业周报_白酒布局机会渐显_新消费择优长期持有页_11页_1mb

行业整体表现与市场情况
当周食品饮料指数上涨0.8%，与沪深300持平，子行业分化明显，白酒（+1.4%）、保健品（+1.4%）、啤酒（+1.2%）表现领先。个股中，良品铺子、皇台酒业、海融科技涨幅居前；科拓生物、新乳业、东鹏饮料跌幅较大。上游原料价格回落，如生鲜乳、猪肉价格同比下降，对成本压力有所缓解。

核心观点与投资建议
禁酒令压缩白酒消费场景，需求下移导致估值回调，但头部酒企（如贵州茅台、山西汾酒）已进入布局窗口期。建议关注业绩稳健的头部白酒企业及高分红品种。新消费赛道中，零食量贩、抖音电商等新渠道红利、新兴品类创新、及食品出海机会值得长期配置，重点标的包括西麦食品、百润股份、盐津铺子、万辰集团、卫龙美味。

风险因素
宏观经济下行、食品安全、原料波动、消费需求复苏不及预期等风险需警惕。

分析师推荐组合
贵州茅台、山西汾酒、西麦食品、万辰集团、百润股份