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豆粕市场分析报告（2026年5月20日）

一、核心内容

本报告由建信期货农产品研究团队发布，主要分析豆粕市场近期行情、行业动态及操作建议。

二、主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2607合约：今日收盘价为2864元/吨，较前结算价上涨63元，涨幅为2.25%。成交量153,345手，持仓量减少22,507手。
• 豆粕2609合约：今日收盘价为3038元/吨，较前结算价上涨59元，涨幅为1.98%。成交量1,325,090手，持仓量减少24,688手。
• 豆粕2611合约：今日收盘价为3063元/吨，较前结算价上涨56元，涨幅为1.86%。成交量25,067手，持仓量增加1,318手。
• 操作建议：豆粕及美豆今日企稳，考虑到种植成本的抬升及上周公布的5月供需平衡表中26/27年度的去库预估，预计后续盘面下方空间不大，上方等待天气或政策方面的驱动，操作上偏向逢低做多。

2. 行业要闻

• 美国大豆播种进度：截至5月3日，美国大豆播种进度为33%，高于去年同期的28%及五年均值的23%。
• 巴西大豆产量预测：咨询公司stonex预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.816亿吨，比上月预测值上调约1%。
• 阿根廷大豆收获情况：截至4月29日，阿根廷大豆收获18.3%，比一周前高出8个百分点，比去年同期领先近4%。

3. 数据概览

• 豆粕出厂价格：近期价格波动较大，2026年3月19日达到3,550元/吨，随后有所回落。
• 豆粕05合约基差：基差数据反映市场对05合约的预期变化。
• 豆粕1-5价差：价差数据表明不同合约之间的价格关系。
• 豆粕5-9价差：价差数据反映市场对远期合约的预期。
• 美元兑人民币中间价：近期汇率波动较小，2026年1月2日为6.9。
• 美元兑雷亚尔汇率：汇率数据反映国际市场货币关系。

三、关键信息

• 中美农产品贸易协议：中美两国加强合作，中国承诺在2026年至2028年每年采购不低于170亿美元的美国农产品，美方未细分品类。
• 关税影响：目前中国进口美国农产品仍面临额外10%的关税，若要完成采购目标，后续可能取消。
• 市场基本面：豆粕价格受种植成本和供需平衡表影响，预计下方空间有限，需等待天气或政策驱动。
• 市场情绪：外盘美豆期货上涨，显示市场对中美贸易合作的积极预期。

四、建信期货研究团队联系方式

• 研究员：
  • 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
  • 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.co，期货从业资格号：F3055047
  • 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c，期货从业资格号：F0230741
  • 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures，期货从业资格号：F3076808
  • 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925

五、建信期货业务机构信息

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

七、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。