20260205-五矿期货-能源化工日报_30页_3mb
报告摘要
能源化工日报总结（2026-02-05）
核心内容概述
本日报主要分析了2026年2月5日能源化工市场各主要品种的行情走势、供需变化及策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等。整体来看，市场在地缘政治、供需变化及成本因素的影响下呈现震荡整理趋势。
原油
行情资讯
- INE主力原油期货上涨12.60元/桶，涨幅2.80%，报462.40元/桶。
- 高硫燃料油上涨107.00元/吨，涨幅3.98%，报2797.00元/吨。
- 低硫燃料油上涨107.00元/吨，涨幅3.39%，报3268.00元/吨。
策略观点
- 当前油价已计价较高地缘溢价，但伊朗断供缺口仍存。
- 委内瑞拉增产及OPEC后续增产预期将对油价形成压制。
- 建议短期逢高止盈，中期布局为主。
甲醇
行情资讯
- 区域现货：江苏-12元/吨，鲁南+5元/吨，河南-10元/吨，河北+55元/吨，内蒙-5元/吨。
- 主力合约上涨23.00元/吨，报2279元/吨，MTO利润上涨6元。
- 库存：厂内库存29万吨（-1.8），社会库存120.6万吨（+2.9）。
策略观点
- 甲醇已计价几乎全部地缘溢价，对下游抑制较强，负反馈持续。
- 建议关注上方压力，逢高卖出。
尿素
行情资讯
- 区域现货：山东0元/吨，河南0元/吨，河北0元/吨，湖北0元/吨，江苏-10元/吨，山西+10元/吨。
- 主力合约上涨17元/吨，报1787元/吨。
- 基差：总体-17元/吨。
策略观点
- 内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空即将来临。
- 建议逢高空配，关注后续产能和开工变化。
橡胶
行情资讯
- 主力合约上涨，但现货价格波动较大。
- 多空因素交织，涨因宏观多头预期、季节性需求，跌因需求偏弱。
- 行业数据：山东全钢胎开工负荷62.41%，环比下降0.29%；中国天然橡胶社会库存127.2万吨，环比下降0.17%。
策略观点
- 商品整体反弹，但预期震荡整理。
- 建议短线交易，设置止损，快进快出。
- 建议买NR主力空RU2609恢复建仓。
PVC
行情资讯
- PVC05合约上涨84元，报5155元。
- 常州SG-5现货价4900元/吨，基差-255元。
- 成本端电石、兰炭、烧碱价格持稳或偏弱。
- 库存：厂内库存29万吨（-1.8），社会库存120.6万吨（+2.9）。
策略观点
- 基本面供强需弱，但短期出口退税取消支撑价格。
- 建议关注后续产能和开工变化，中期逢低做多。
纯苯 & 苯乙烯
行情资讯
- 纯苯：华东现货价格上涨110元/吨，期货价格上涨110元/吨，基差缩小。
- 苯乙烯：现货价格上涨100元/吨，期货价格上涨116元/吨，基差走弱。
- 库存：纯苯港口库存累库，苯乙烯港口库存去化。
策略观点
- 纯苯基差缩小，苯乙烯基差走弱。
- 建议逐步止盈，关注后续产能和开工变化。
聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP）
聚乙烯
- 主力合约上涨53元/吨，报6918元/吨。
- 上游开工率上涨，库存去化。
- 价差：LL5-9价差-57元/吨，环比缩小6元/吨。
策略观点
- 估值向下空间仍存，供应端压力缓解。
- 建议关注行业进入利润极低区间后的基本面变化。
聚丙烯
- 主力合约上涨71元/吨，报6801元/吨。
- 下游开工率下降，库存去化。
- 价差：PP5-9价差-31元/吨，环比缩小4元/吨。
策略观点
- 供需双弱，整体库存压力较高。
- 建议关注明年一季度供应过剩格局转变，逢低做多PP5-9价差。
对二甲苯（PX） & PTA & 乙二醇（MEG）
PX
- 主力合约上涨100元，报7180元。
- 库存：12月底库存465万吨，月环比累库19万吨。
- 加工费：PTA现货加工费上涨39元，至398元。
PTA
- 主力合约上涨68元，报5218元。
- 下游聚酯负荷下降，PTA进入春节累库阶段。
- 加工费：盘面加工费上涨9元，至432元。
MEG
- EG05合约上涨21元，报3788元。
- 库存：港口库存累库3.9万吨，报89.7万吨。
- 利润：石脑油制利润-1093元，乙烯制利润-694元，煤制利润101元。
策略观点
- PX负荷维持高位，PTA检修较多，整体供需偏强。
- 建议关注下游聚酯开工及原料装置检修计划，中期逢低做多。
能源相关图表及数据
- WTI & Brent原油：价格走势及月差数据。
- 动力煤 & 煤价：秦皇岛港及纽卡斯尔港煤价数据。
- LNG & 成品油价格：东北亚LNG及成品油价格走势。
- 燃料油：新加坡高硫、低硫燃料油价格及库存数据。
- 沥青：市场价、主力合约价、库存及产能利用率数据。
- PVC：主力合约价、现货价、库存及生产毛利数据。
- 聚烯烃：LLDPE、PP现货价及库存数据。
- PX & PTA & MEG：现货价、主力合约价、库存及加工费数据。
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