20210421-国都期货-橡胶晨报_全球需求恢复受阻_橡胶或反复测试底部_4页_247kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

2021年4月21日，天然橡胶市场整体呈现震荡走势，沪胶主力2109合约收盘价为13915元/吨，涨幅1.90%；夜盘报收13805元/吨。INE20号胶主力2106合约收盘价为11010元/吨，涨幅1.57%；夜盘报收10925元/吨。胶水价格下行，而美金胶报价微升，全球天胶产量同环比增长，供应预期增强，成本端支撑减弱。

主要观点

供应端分析

• 泰国：南部开割率仍有20%-30%，近期降雨增多，宋干节后开割预期增强，原料供应将逐步增加。
• 印尼：已全面开割，随着物候条件好转，原料供应持续上量。
• 越南：3月橡胶出口量同比大增131%，预计4月底开割，5月将大幅上量。
• 中国：云南产区部分开割，但受干旱和白粉病影响，全面开割预计在5月初；海南产区4月10日左右大面积开割，预计4月下旬全面开割，5月原料供应将显著增加。
• 全球产量：根据ANRPC数据，3月份全球天然橡胶产量同环比增长，预计随着天气条件改善，供应将逐步放量。

需求端分析

• 出口市场：德国汽车销售量及美国轮胎进口量均大幅增长，出口表现较好。
• 内需市场：国内轮胎企业开工率继续提高，但整体内需表现一般，汽车销售预期维持高增长，但实际需求尚未完全释放。
• 需求恢复受阻：海外疫情再次大爆发，全球经济复苏步伐放缓，对橡胶需求形成压制。

市场走势

• 天然橡胶市场整体宽幅震荡，底部支撑尚可。
• 近期胶价反复测试底部，13500元/吨附近可少量试多。

关键信息

价格数据

• 沪胶主力2109合约：收盘价13915元/吨，涨幅1.90%；夜盘13805元/吨。
• INE20号胶主力2106合约：收盘价11010元/吨，涨幅1.57%；夜盘10925元/吨。
• 泰国STR20：1690美元/吨，涨15美元。
• 马来西亚SMR20：1675美元/吨，涨30美元。
• 印度尼西亚SIR20：1650美元/吨，涨23美元。
• 国内现货：云南全乳胶SCR5上海报价13100元/吨，涨300元；泰三烟片RSS3上海报价19550元/吨，涨300元；越南SVR3L上海报价12850元/吨，涨250元。

库存与价差

• 青岛保税区库存：数据来源为wind，图表显示库存变化趋势。
• 交易所库存：数据来源为wind，图表显示库存变化趋势。
• RU1-9合约价差：数据来源为wind，图表显示价差变化。
• RU9-5合约价差：数据来源为wind，图表显示价差变化。
• 活跃合约基差：数据来源为wind，图表显示基差变化。

操作建议

当前天然橡胶市场供应预期增强，需求复苏受阻，胶价反复测试底部。建议投资者在13500元/吨附近少量试多，关注后续需求变化及天气对供应的影响。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 电话：010-84183058
• 邮箱：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

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