20250922-世纪证券-大消费行业周报（9月第3周）_9部门发布促服务消费政策_9页_677kb

大消费行业周报（9月第3周）

核心观点
上周大消费板块出现分化，具体表现如下：

1. 市场表现

• 板块分化：社会服务、家用电器、纺织服饰等板块周内涨跌分化。
• 个股涨跌：领涨股方面，食品饮料板块千味央厨（+17.59%）、宏昌科技（+33.96%）；商贸零售板块华致酒行（+24.01%）；美容护理板块倍加洁（+6.25%）。
• 领跌股：食品饮料板块最佳禾食品（-10.14%）、联合精密（-10.77%）、曼卡龙（-10.80%）等表现较差。

2. 政策利好
商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，重点支持文化和旅游、教育、体育等领域发展。政策升级，扩大内需，推动服务消费结构优化。

3. 零售数据

• 8月社零总额同比增长3.4%，除汽车外增长3.7%。
• 可选消费回暖明显：化妆品、金银珠宝、纺织服装8月零售额同比分别为+5.1%、+16.8%、+3.1%，个位数增长；家电、家具分别同比增长14.3%、18.6%。

4. 风险提示

• 经济复苏不达预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等潜在风险。