20250924-华宝期货-铝锭_旺季支撑_关注库存拐点_1页_219kb

铝锭晨报分析总结

核心观点: 铝价整体偏弱整理，受宏观因素和供需变化影响，预计短期震荡偏弱，但消费韧性提供支撑。

价格走势: 昨日铝价偏弱运行，基本面维持震荡格局，市场预期短期调整，位置较高。

宏观因素: 美联储主席表态强调通胀与就业平衡的挑战，降息预期已部分兑现，需关注国内政策推动和宏观情绪变化。

供应端变化: 铝锭供应端，云贵区域钢厂检修增多，氧化铝产能高位运行且进口窗口开放，库存持续过剩，国内氧化铝市场需求弱于正常水平。

需求动态: 下游加工企业开工率小幅波动，消费韧性支撑排产稳定；不过高铝价抑制备货，补库预期与秋季假期相关。

库存现状: 铝锭库存保持高位，上周持平于63.8万吨；出库量环比增加，但总体支撑不强。

风险因素: 包括宏观政策调整、地缘政治事件、矿端复产情况和消费释放进度可能变动。