20210205-浙商证券-可转债策略周报_黄金转债本周跟踪_8页_1021kb

可转债策略周报总结

核心内容

本报告为2021年2月5日发布的可转债策略周报，主要分析了本周可转债市场的整体表现及部分重点转债的走势与影响因素。

市场概况

• 中证转债指数：自1月25日起持续调整，截至2月5日，指数从362.97点降至354.76点，跌幅为2.26%。
• 股市表现：A股三大股指震荡，沪指小幅收涨，但整体市场情绪偏弱，成交量持续低迷。
• 市场分析：转债市场调整幅度大于主要股指，主要由于：
  • 非主板股票（如创业板、中小板）调整较大；
  • 非龙头股受市场抱团行情影响较大；
  • 转债市场整体估值处于历史高位，溢价率超25%。

黄金转债TOP5

1. 蓝帆转债

• 走势：本周下跌3.15%，转股溢价率为-0.41%。
• 影响因素：
  • 公司启动新产业园项目，投资8亿元用于医疗防护产品线。
  • 控股股东股权被动稀释，持股比例下降。
• 转债信息：发行总额31.44亿元，截至2月5日，债券余额17.93亿元，未转股比率57.04%。

2. 新泉转债

• 走势：本周下跌5.52%，转股溢价率1.31%。
• 影响因素：
  • 公司未有重大事项公告；
  • 转股价格调整，由14.22元/股升至15.55元/股。
• 转债信息：发行总额4.5亿元，截至2月5日，债券余额1.04亿元，未转股比率23.05%。

3. 齐翔转2

• 走势：本周下跌15.74%，转股溢价率3.14%。
• 影响因素：
  • 控股股东及一致行动人减持股份，占总股本1.80%。
• 转债信息：发行总额未明确，截至2月5日，债券余额未明确，未转股比率未明确。

4. 星宇转债

• 走势：本周下跌2.17%，转股溢价率10.38%。
• 影响因素：
  • 汽车零部件行业预期良好，公司具有较强的行业竞争力。
• 转债信息：发行总额未明确，截至2月5日，债券余额未明确，未转股比率未明确。

5. 洽洽转债

• 走势：本周上涨0.27%，转股溢价率17.09%。
• 影响因素：
  • 公司股价单周上涨9.93%，主要受新消费业务扩张影响；
  • 公司计划投资2亿元设立新消费投资公司，以扩张坚果业务。
• 转债信息：发行总额未明确，截至2月5日，债券余额未明确，未转股比率未明确。

黄金组合与指数对比

• 收益表现：中证转债指数本周下跌2.26%，黄金转债组合下跌5.348%，但自8月份以来，黄金组合持有期收益率为31.17%，超额收益率达34.52%。
• 市场影响：黄金组合整体表现优于市场，但近期收益利差有所缩窄。

风险提示

• 注意可转债触发强赎条款的风险，若正股连续30个交易日中有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%，公司有权赎回转债。

分析师信息

• 分析师：胡娟
• 执业证书编号：S1230519040003
• 邮箱：hujuan@stocke.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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