20231227-开源证券-开源晨会_7页_641kb

晨会纪要总结

市场数据

• 沪深300与创业板指数近1年走势显示2023年12月表现符合预期。
• 昨日涨跌幅前五行业：石油石化(+0.64%)、环保(+0.39%)、公用事业(-0.17%)、银行(-0.23%)、基础化工(-0.25%)。
• 昨日涨跌幅后五行业：计算机(-2.20%)、电子(-2.10%)、通信(-1.84%)、社会服务(-1.69%)、机械设备(-1.62%)。

总量研究：行业动量反转效应及量化模型

• F542傅强提出 行业动量反转模型，研究发现A股短期动量效应已转变为反转效应，通过改进后的龙头股模型（ND因子）和涨跌停效应模型（NL因子）合并形成的DL因子表现优异：
  • ND因子 RankIC 428%，RankICIR 0.69。
  • NL因子 RankIC -654%，RankICIR -1.15。
  • DL因子综合表现：年化多空收益9.62%，收益波动比1.31，胜率66.3%，回撤6.14%，多头超额收益5.92%。
• 建议关注行业龙头股的动量与反转效应的对冲策略，模型需持续监控市场风险。

行业深度研究

1. 公共数据授权运营

• 市场潜力：公共数据资源占全社会数据总量80%，潜在价值10万亿~15万亿元。
• 建议标的：深桑达、山大地纬、久远银海、太极股份、拓尔思；受益标的：易华录、思特奇、银之杰、国新健康、中科江南等。
• 风险：政策落地速度及市场竞争。

2. 电动汽车无线充电

• 技术发展：无线充电产业化加速，支持FOD（异物检测）、LOD（活物检测）等安全功能。
• 关键企业：威迈斯（与多主机厂合作）、安洁科技、万安科技。
• 风险：产业化进度不及预期。

3. 高端光刻胶

• 国产替代需求：我国KrF/ArF光刻胶国产化率不足1%，缺口迫切。
• 研究报告观点：鼎龙股份拟建年产300吨KrF/ArF光刻胶项目，盈利预测2023-2025年归母净利润30.5~62.3亿元，维持“买入”评级。
• 行业前景：全球光刻胶被JSR、TOK等日企主导，国产突破需加速。

4. 精麻医药

• 市场扩展：手术量恢复、麻醉应用场景扩充推动需求。
• 公司潜力：恩华药业核心产品力月西市场占有率高，新药TRV130和“羟瑞舒阿”有望放量，预测2023-2025年归母净利润11.08~16.95亿元。
• 风险：集采压力及竞争加剧。

风险提示及免责声明

• 模型基于历史数据，市场风险需持续关注。
• 研报评级、投资建议及法律条款需依照证券研究报告全文。
• 公司覆盖范围仅限专业投资者，非客户请勿使用。