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每日晨会纪要 (2023年6月21日)

宏观政策

• 核心观点: 国务院总理李强在6月16日会议上研究推动经济持续回升向好的政策措施，包括加大宏观政策调控力度、扩大有效需求、做强做优实体经济和防范化解重点领域风险四个方面。
• 政策预期效果:
  • 加大宏观政策调控力度: 减缓工业品价格下行，使通胀回归正值以增强货币政策效果。
  • 着力扩大有效需求: 预计工业品去库存和出口触底或需等待Q3、Q4，消费意愿修复需时间。
  • 做强做优实体经济: 政策重心在实体经济，如就业、人力资本和技术创新。
  • 防范化解重点领域风险: 关注金融、房企和地方政府债券风险。

公用环保

• 电力统计: 5月全社会用电量同比增长7.4%，增速较上月回落0.9个百分点。两年平均增速为3.6%。
• 环保动态:
  • 青海等多地发布工业领域碳达峰实施方案，推动节能降碳技术和产业升级。
  • 国家节能推广目录中的技术应用仍有提升空间。
  • 推荐标的：三峡能源、龙源电力、景津装备、仕净科技、盛剑环境等。
• 风险提示: 原料价格波动、政策执行不及预期等。

轻工

• 家居: 多地竣工快速复苏，叠加疫后需求集中释放，龙头信心强。推荐关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、定制龙头等。
• 造纸: 浆价持续下行，特种纸盈利弹性看好。推荐太阳纸业、岳阳林纸、仙鹤股份。
• 包装: 原材料价格下行，行业盈利修复确定性高。推荐裕同科技、奥瑞金。
• 轻工消费:
  • 新型烟草发展前景明朗，推荐思摩尔国际。
  • 文具市场需求扩容，推荐晨光股份。
• 风险提示: 原材料价格波动、市场增长不及预期等。

零售

• 市场动态:
  • 2023年5月零售数据回暖，线上渠道持续增长。
  • 零售商大集收到问询函，强调符合行业趋势。
  • 居然之家终止募投项目永久补流，缓解资金压力。
• 投资建议: 推荐零售渠道类：天虹百货、王府井、永辉超市；消费品类：上海家化、珀莱雅、豫园股份等。
• 风险提示: 市场信心不足、业务转型缓慢等。

分析师信息

• 本报告由银河证券分析师团队撰写，信息基于公开数据及专业判断，不构成投资建议，仅供参考。
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