20160105-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2016-01-05）
核心内容概述
本报告汇总了2016年1月5日国内与海外的市场动态、公司要闻、新券发行及市场表现等内容，涵盖了股市、汇率、政策、经济数据及信用评级等多个方面。
国内资讯
1.1 沪综指触发熔断机制，创四个月最大单日跌幅
- 沪综指当日跌幅达 6.86%，首次触发熔断机制，暂停交易至收盘。
- 主要原因包括人民币贬值引发的资本外逃担忧、万宝之争效应、限售股解禁及市场避险情绪。
- 熔断机制自1月1日起实施，设定 5% 和 7% 的触发阈值，对市场波动有显著影响。
1.2 人民币早盘大跌创四年半新低
- 离岸人民币CNH在新年首日开盘即大跌，盘中跌幅一度达 460点子，创2011年9月以来新低。
- 央行认可人民币贬值趋势，外汇交易中心延长交易时间至23:30，以确保市场平稳。
1.3 港股通净流入远超沪股通
- 2015年港股通净流入 1,272亿港元，远高于沪股通的 185亿元人民币。
- 国内资金外流趋势明显，尤其在A股表现疲软、人民币贬值及美国加息预期升温背景下。
- 港股恒生指数全年累计下跌 7.2%，恒生国企指数下跌 19.4%。
1.4 首家地市级“坏账银行”落地温州
- 温州光大金瓯资产管理有限公司成立，是首家地市级“坏账银行”。
- 地方AMC数量已超20家，股东构成包括地方金控、四大AMC、信托公司等。
- 温州银行业不良率连续10个季度超过 4%，2015年三季度末为 3.86%。
1.5 公募基金公司千亿规模增至21家，天弘基金居首
- 截至2015年末，中国公募基金总规模达 8.4万亿元，其中货币基金增长显著。
- 天弘基金以 6,739.3亿元 资产规模蝉联第一，华夏基金紧随其后。
- 2015年股票型基金和混合型基金平均净值增长率分别为 49.69% 和 42.56%。
海外资讯
2.1 亚洲股市新年首日大幅下挫
- 日经指数跌 3.1%，东证指数跌 2.4%，恒生指数跌 2.7%，恒生国企指数跌 3.6%。
- 市场恐慌情绪蔓延，与人民币贬值、A股表现疲软及制造业数据不佳有关。
2.2 日本制造业PMI稳定，新订单增速加快
- 日本12月制造业PMI终值为 52.6，新订单分项指数为 54.2，显示经济仍保持扩张态势。
- 黑田东彦表示日本央行愿意采取更大胆行动以实现 2% 的通胀目标，与安倍晋三的表态一致。
2.3 沙特与伊朗断交，紧张关系升级
- 沙特宣布与伊朗断交，回应伊朗冲击其大使馆的行为。
- 沙特处决什叶派教士引发伊朗抗议，双方关系进一步恶化。
- 美国呼吁双方保持外交接触，以缓解紧张局势。
公司要闻
3.1 勤上光电拟20亿收购教育公司，引发质疑
- 公司拟以 14.16元/股 发行 1.06亿股，收购广州龙文教育科技有限公司 100%股权。
- 但标的公司合并口径下归属于母公司的权益为负，评估值达 20.14亿元，引发市场对其估值合理性的质疑。
3.2 贵航集团再次延迟提供担保函
- 贵航集团未按期提供担保函，影响债券持有人信心。
- 担保函原定于2015年5月15日前出具，但至今未落实。
3.3 中诚信国际上调兴蓉环境信用评级
- 兴蓉环境主体信用评级由 AA+ 调升至 AAA，评级展望为稳定。
- 评级上调基于公司供水能力提升、阶梯水价政策及环保业务拓展。
新券发行和昨日市场
4.1 新券发行预案（2016-01-04）
| 发行人 | 券种 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|
| 陕西有色金属控股集团 | 短融 | 30.0 | 0.6 | AAA |
| 中国航空技术国际控股 | 短融 | 20.0 | 0.7 | AAA |
| 无锡产业发展集团 | 短融 | 10.0 | 0.7 | AAA |
| 江苏宏图高科技 | 短融 | 6.0 | 0.7 | AA |
| 宁波开发投资集团 | 短融 | 5.0 | 0.7 | AA+ |
| 西王集团 | 短融 | 5.0 | 0.6 | AA+ |
| 盐城东方投资开发集团 | 短融 | 5.0 | 1.0 | AA |
| 中国国电集团 | 公司债 | 20.0 | 3.0 | AAA |
| 深圳茂业商厦 | 公司债 | 6.0 | 3.0 | AA |
| 广东美的置业 | 公司债 | 5.0 | 3.0 | AA |
4.2 市场活跃个券
-
银行间市场：
- 国债：14附息国债29、14附息国债19、14附息国债20
- 金融债：14国开01、14国开25、14国开27
- 企业债：12中石油01、12中石油05、13贵州高速债
- 中短期票据：15国电SCP003、14船重MTN001、13中铝业MTN001
-
交易所市场：
- 公司债、分离债存债：11南钢债、13山煤01、11海航01
- 企业债：11广汇债、PR伊旗债
- 可转债：电气转债、歌尔转债、格力转债
国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差走势、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货价格走势、波罗的海干散货指数等数据均显示市场对经济前景的担忧。
- 人民币NDF、EMBI全球核心指数、主权信用利差指数等反映汇率与新兴市场风险。
- 标普500波动率指数、美国BBB级公司债利差、30年住房按揭贷款利率等反映美国金融市场波动与融资成本变化。
信用评分说明
- 信用评分以主体评分为主，结合债券条款进行分析。
- 评分范围为 0-5分，每 0.25分 为一个基本区间，反映公司信用状况。
- 评分不涵盖 B以下级别债券，未来如有相关债券将进行跟踪调整。
研究团队
- 何欣：CFA，中国中投证券研究总部债券首席分析师。
- 林帆：中国中投证券研究总部债券分析师。
免责条款
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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