20160105-华泰证券-研究所晨报_17页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告为2016年1月5日的综合产品研究晨报，涵盖市场数据、重点行业分析、公司点评、政策动态及投资建议等多方面内容，为投资者提供宏观与行业层面的参考。
市场数据
国内指数表现
- 上证综指：收盘3296.26，下跌6.86%
- 沪深300：收盘3469.07，下跌7.02%
- 中小盘指：收盘4923.16，下跌8.37%
- 创业板指：收盘2491.24，下跌8.21%
- 国债指数：收盘154.66，微涨0.08%
股指期货表现
- 沪深300：收盘3469.07，下跌7.02%
- IF1602：收盘3369.40，下跌7.00%
- IF1606：收盘3231.20，下跌7.00%
- IF1601：收盘3425.00，下跌6.75%
- IF1603：收盘3326.00，下跌7.00%
大宗原材料表现
- 铝：收盘10,630.00，下跌1.67%
- 天然橡胶：收盘10,160.00，下跌4.20%
- 白砂糖：收盘5,613.00，下跌0.74%
- 黄玉米：收盘1,893.00，持平
- 阴极铜：收盘35,970.00，下跌1.51%
国际市场指数
- 香港恒生：收盘21327.12
- H股：收盘1941.60
- 红筹股：收盘2659.76
- 日经225：收盘18450.98
- 道琼斯：收盘17148.94
- 标普500：收盘2012.66
- 纳斯达克：收盘4903.09
- 德国DAX：收盘10283.44
- 法国CAC：收盘4522.45
- 波罗的海：收盘473.00
- 富时100：收盘10563.84
今日焦点
奋达科技（002681）
- 高送转方案出炉：每10股派1元，转增10股，目标价54.60-58.50元
- 智能穿戴业务即将爆发，维持“买入”评级
- 董监高半年内无减持计划，体现对公司发展信心
洪涛股份（002325）
- 首次覆盖，坚定转型职业教育，布局建筑、医学、司法领域
- 并购标的业绩承诺明确，预计15-17年EPS分别为0.30、0.51、0.63元
- 当前估值偏低，首次覆盖给予“增持”评级
国民技术（300077）
- RCC标准进入公示期，市场预期逐步改善
- 公司在安全领域长期布局，受益于物联网、智能硬件、服务机器人发展
- 移动安全应用将成为最具成长性的半导体需求之一
福安药业（300194）
- 拟发行股份收购烟台只楚药业100%股权，强化抗生素主业
- 只楚药业承诺2015-2017年完成业绩分别为0.8亿、1亿、1.2亿
- 预计2016年备考业绩2.16亿，估值40-50倍，市值86-108亿，维持“买入”评级
欧菲光、均胜电子、得润电子
- 建议关注汽车科技板块，尤其是CES展会上的创新产品
- 与智能驾驶、车联网、移动支付等概念相关
古井贡酒、顺鑫农业
- 国企改革推动业绩提升，建议关注具备改革潜力的白酒企业
- 古井贡酒净利率偏低，但改革后有望释放业绩空间
海南海药、华邦健康、仁和药业、西陇科学
- 医药板块防御价值显著，建议在震荡期间配置估值合理的品种
- 重点关注医疗服务、医疗器械、创新药物等方向
辽宁成大
- 成功入股保险，战略发展提速
- 增持评级，预计2016-2017年EPS分别为1.41、1.65元，目标价29-31元
清新环境、聚光科技
- 新大气污染防治法实施，利好大气治理和环境监测板块
- 推动“大气十条”实施，提升行业监管力度
汽车科技
- CES展会上智能驾驶、车联网、新能源汽车等将成为焦点
- 建议关注智能驾驶、车联网、新能源汽车等方向，重点推荐金固股份、亚太股份、保千里等
其他重点报告
钢铁/金属与采矿
- 供给侧改革去产能主要集中在冶炼、建筑长材及河北地区
- 河北环保压力上升，推动民营钢企清理，利好河北钢铁
- 产权转让、资产重组是主要退出机制，关闭破产为长期过程
电子元器件
- 汽车科技引领CES风潮，智能驾驶成为焦点
- 建议关注欧菲光、均胜电子、得润电子等
- 市场仍处于经济探底阶段，建议关注低估值、有基本面支撑的标的
食品饮料
- 建议关注国企改革背景下具备业绩提升空间的白酒企业
- 古井贡酒、顺鑫农业为短期重点
- 真成长股机会贯穿全年，伪成长股面临估值下杀风险
医药生物
- 医药板块防御价值突出，建议配置估值合理的品种
- 重点推荐海南海药、华邦健康、仁和药业、西陇科学
- 布局分级诊疗、区域信息化平台、智慧医疗等方向
计算机软硬件
- 大股东减持禁令将到期，短期市场谨慎
- 建议关注NFC产业链、军工信息化、云计算自主可控、智慧医疗等方向
- 重点推荐新大陆、恒宝股份、新国都、超图软件、同有科技、华力创通、荣科科技、东软集团等
环能科技（300425）
- 首次覆盖，受益黑臭河治理需求爆发
- 业绩进入加速成长期，预计2015-2017年并表收入分别为3.45、7.40、9.15亿元
- 净利润分别为0.73、1.74、2.57亿元，EPS分别为0.42、0.98、1.46元
- 给予“买入”评级，目标价58.8-63.7元
姚记扑克（002605）
- 布局“大娱乐+大健康”战略，收购同业提升市占率
- 未来有望通过互联网彩票、手游、细胞免疫治疗等实现盈利增长
- 估值合理，给予“增持”评级，市值区间90-110亿
上市公司评级调整
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 环能科技 | 买入(首次) | 20151230 | 2016/2017 EPS 0.98/1.46元，TP 58.8~63.7元 |
| 姚记扑克 | 增持(首次) | 20151230 | 2016/2017 EPS 0.40/0.46元，TP 29.41~24.06元 |
| 大连友谊 | 增持(首次) | 20151228 | 2016/2017 EPS 0.78/0.98元，TP 27~30元 |
| 超华科技 | 增持(首次) | 20151228 | 2016/2017 EPS 0.06/0.08元，TP 13.95~16.1元 |
| 科远股份 | 买入(增持) | 20151228 | 2016/2017 EPS 0.68/0.97元，TP 45~50元 |
| 辽宁成大 | 增持(首次) | 20151228 | 2016/2017 EPS 1.41/1.65元，TP 29~31元 |
| 东软集团 | 买入(首次) | 20151224 | 2016/2017 EPS 0.36/0.46元，TP 40~35元 |
| 神州长城 | 买入(首次) | 20151224 | 2016/2017 EPS 1.34/1.89元，TP 53.6~46.3元 |
| 陕国投A | 增持(首次) | 20151223 | 2016/2017 EPS 0.37/0.44元，TP 20~22元 |
| 杭锅股份 | 买入(增持) | 20151223 | 2016/2017 EPS 0.53/0.82元，TP 22~24元 |
| 荣科科技 | 买入(首次) | 20151221 | 2016/2017 EPS 0.20/0.29元，TP 40~35元 |
| 拓维信息 | 买入(首次) | 20151221 | 2016/2017 EPS 0.71/0.82元，TP 0~0元 |
| 深深宝A | 增持(首次) | 20151217 | 2016/2017 EPS 0.05/0.05元，TP 22~20元 |
| 经纬纺机 | 增持(首次) | 20151211 | TP 33.18~35.14元 |
| 石大胜华 | 增持(首次) | 20151207 | 2016/2017 EPS 0.76/0.99元，TP 35~40元 |
| 达实智能 | 买入(首次) | 20151207 | 2016/2017 EPS 0.42/0.59元，TP 32.5~29.5元 |
| 中菌股份 | 买入(首次) | 20151207 | 2016/2017 EPS 0.80/1.11元，TP 32~40元 |
| 皇氏集团 | 增持(首次) | 20151206 | 2016/2017 EPS 0.24/0.27元，TP 30~26元 |
深度研究
钢铁行业
- 政策去产能结束钢铁产能高速增长
- 河北地区环保压力最大，民营钢企面临清理
- 产权转让、资产重组为短期退出机制，关闭破产为长期过程
- 供给侧改革将推动龙头钢企通过并购重组扩大市场占有率
磁分离技术
- 环能科技为国内磁分离技术领航者，受益黑臭河治理
- 2015-2017年并表收入预计分别为3.45、7.40、9.15亿元
- 净利润预计分别为0.73、1.74、2.57亿元，EPS分别为0.42、0.98、1.46元
- 给予“买入”评级，目标价58.8-63.7元
宏观与策略
2015年回顾
- 全球大类资产中，欧日股市表现最佳，新兴市场多数下跌
- 新兴市场债市仍有分化，联储加息将推动企稳
- 美元强势，人民币贬值压力较大
- 大宗商品价格下跌空间有限，全球通胀回暖
2016年展望
- 大宗商品指数下跌，但价格下跌空间有限
- 有色价格回升，煤价部分上涨，原油库存高企，油价承压
- 人民币汇率大幅贬值，需关注其对出口和市场的影响
行业与公司推荐
汽车科技
- CES展会上汽车科技将引领风潮，建议关注智能驾驶、车联网、新能源汽车等
- 重点推荐欧菲光、均胜电子、得润电子、金固股份、亚太股份、保千里等
医药生物
- 医药板块防御价值突出，建议配置估值合理的品种
- 重点关注医疗服务、医疗器械、创新药物等方向
- 重点推荐海南海药、华邦健康、仁和药业、西陇科学
环保Ⅱ/公用事业
- 新大气污染防治法实施，利好大气治理和环境监测
- 清新环境、聚光科技等受益
- 建议等待投资机会出现后再布局
食品饮料
- 建议关注国企改革背景下具备业绩提升空间的白酒企业
- 古井贡酒、顺鑫农业为短期重点
- 布局“互联网+”资源回收体系
风险提示
- 宏观经济增速放缓
- 原材料及产品价格波动
- 下游行业需求变化
- 并购整合低于预期
- 政策不确定性
- 美元强势，人民币贬值压力
- 技术进展缓慢
- 市场流动性风险
- 注册制实施对高估值成长股的影响
- 地方执法力度不足
- 系统性风险
- 食品安全问题
信息速递
- 民政部强调公益基金账目透明
- 加快养老等重点领域标准研制
- 城市化进程中户籍改革是关键
- 银行不良资产证券化即将重启
- “互联网+农业”引导农业产业园转型升级
- P2P成交额为19.39亿元
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