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贵金属晨会视点总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，主要分析了黄金和白银在短期内及中期的走势，并给出了相关的投资策略建议。报告指出，当前贵金属市场受到美联储政策倾向和通胀压力等多重因素影响，整体走势偏弱。

主要品种分析

黄金（AU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：调整
• 日内走势：下跌
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：美联储政策偏鹰，通胀压力仍然较大，导致黄金承压。

白银（AG）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：调整
• 日内走势：下跌
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：与黄金类似，受美联储紧缩政策和通胀压力影响，白银也面临下跌压力。

贵金属价格行情驱动逻辑

利多因素

1. 全球黄金ETF持仓增加：
   • 7月份全球黄金ETF总持仓按月增长 $0.3%$，欧洲基金恢复流入，其中德国和英国基金是主要推动者。
   • 亚洲上市基金规模增持 $0.7%$，主要由于中国本地金价走强及股市下跌引发的黄金投资需求上升。

利空因素

1. 美国非农数据强劲：

   • 7月份非农就业人数增加94.3万，高于预期的84.5万；失业率降至 $5.4%$，低于预期的 $5.7%$。
   • 平均时薪同比增长 $4%$，环比增长 $0.4%$，均超出预期，表明美国经济表现强劲，增强了市场对美联储加息的预期。

2. 美元指数上涨：

   • 美元指数DXY收报92.78，上涨 $0.55%$，盘中最高触及92.85，本周上涨 $0.5%$。
   • 美元走强对以美元计价的黄金形成压力。

3. 美债收益率上升：

   • 基准10年期美国国债收益率上升8个基点，达到 $1.304%$。
   • 美债收益率的上涨增加了持有黄金的机会成本，对金价形成下行压力。

美联储政策与通胀压力

• 政策预期：美联储对经济健康状况表示乐观，并暗示可能在2023年前升息，预计至少两次加息，每次25个基点。
• 通胀压力：尽管经济数据向好，但实际通胀压力依然较大，这为黄金提供了一定的支撑。

投资策略建议

• 短期策略：建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 中期策略：市场可能进入调整阶段，投资者需关注政策变化及通胀数据的进一步演变。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，注意风险控制。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应考虑咨询独立投资顾问以获取个性化建议。
• 联系方式：宝城期货各地营业部官网链接：https://www.bcqhgs.com/fzjg.shtml