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中投证券金理财总结

核心内容

中投证券金理财是2018年12月21日发布的第48期市场分析报告，由中投证券财富研究部主办。报告涵盖了市场概览、策略前瞻、专题研究、中金视点、周边市场、投资讲堂等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点

市场概览

• 主要指数回顾：本周主要指数均下跌，成交缩至地量，蓝筹股补跌，市场情绪低迷。
• 个股表现：部分个股如泰永长征、深南股份等涨幅较大，而上海莱士、多喜爱等跌幅显著。
• 换手率：汉嘉设计、实丰文化等个股换手率居前，显示市场活跃度不足。

策略前瞻

• 大盘展望：预计大盘将二次探底，蓝筹股补跌趋势可能延续，建议投资者耐心观望，可战略性布局2019年。
• 技术看市：市场仍处于估值底阶段，未来若资金面宽松，有望出现阶段性反弹。

板块掘金

• 券商：行业环境改善，估值修复空间大，建议关注头部券商如中信证券、华泰证券、招商证券。
• 通信：5G商用部署临近，行业景气度向上，建议关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯。
• 农业：猪价回暖，行业盈利改善，建议关注温氏股份、牧原股份、益生股份。
• 公路：政策利好，估值低，盈利稳定，建议关注深高速、粤高速A、宁沪高速。

股票池

• 推荐股票：包括新华保险、南京银行、中信证券、白云山、凯利泰、光迅科技、中兴通讯、北新建材、中国建筑、温氏股份、海大集团、牧原股份、苏泊尔、万和电气、龙净环保、瀚蓝环境、金风科技、天赐材料、先导智能、粤高速A。
• 操作建议：投资者可根据操作偏好及大盘走势进行动态把握，适当进行波段操作。

个股雷达

• 国金证券：民营券商转型互联网金融，继续推荐。
• 通宇通讯：国内天线龙头，静待5G新机遇，可逢低关注。
• 粤高速A：客运占比高、增长稳健、估值低，可逢低关注。
• 圣农发展：白羽鸡行业龙头，鸡价上行促公司业绩释放，可逢低关注。

专题研究

• 新一轮估值底已经来临：A股等权重市盈率已接近历史底部，建议分批长线配置。
• 核电行业：技术突破、政策支持，未来增长空间大，建议关注上游、中游、下游产业链公司，如台海核电、东方电气、东方锆业、江苏神通。

关键信息

市场趋势

• 大盘二次探底，蓝筹股补跌趋势可能延续。
• 创业板市盈率仍高于历史底部，建议优先配置主板股票。

政策与经济环境

• 中央经济工作会议政策预期增强，财政政策可能发力，减税降费有希望。
• 美联储12月FOMC会议如期加息，2019年加息次数下修至2次，显示政策偏鸽派。
• 乘用车销售大幅下滑，主要受消费贷收紧、车价调整、财富效应等多重因素影响。

行业分析

• 汽车及零部件：2019年投资主线为“以价换量”与“浴火重生”，推荐江铃、敏实、吉利、比亚迪、潍柴。
• 医疗保健：大药监与大医保背景下，行业面临危机与重构，建议关注研发驱动成长，推荐科伦药业、恒瑞医药、乐普医疗、凯利泰。
• 航空航天军工：行业订单与利润增长中枢上移，推荐中直股份、航发动力、中航光电、国睿科技、内蒙一机、海格通信、*ST船舶。

周边市场

• 基金观察：优质权益类基金仍可持有，推荐南方品质优选、富国医疗保健行业、诺德成长优势、嘉实新兴产业。
• B股视线：年末弱势格局难改，建议谨慎观望。
• 期指解盘：市场震荡走低。
• 港股瞭望：恒指再度失守26000点，建议保持防御策略。

数据点睛

• 市场估值：全A等权市盈率接近历史底部，建议关注估值修复机会。
• AH股溢价指数：显示A股相对H股估值优势。
• 解禁股：下周解禁市值约940亿元。
• 新股提示：关注近期新股表现。
• 美国联邦基金目标利率：上调至2.25%-2.5%。
• 社会消费品零售总额/原油：显示经济数据偏冷。
• 财经要闻：中央经济工作会议召开，政策预期增强。

投资讲堂

• 期权在资产配置中的运用：介绍期权作为投资工具的作用。
• 深证系列指数调整样本股：指数调整对市场的影响及投资建议。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 乘用车市场价格战激烈，经济下行压力下购车需求萎缩。
• 医疗保健板块面临医保降价与研发失败等风险。
• 军工行业订单与交付进度、新型装备审价存在不确定性。

结论

中投证券金理财本期报告认为市场已进入新一轮估值底阶段，建议投资者耐心观望，关注估值修复机会。重点推荐券商、通信、农业、公路等板块，以及具备成长性与估值优势的个股。同时，建议投资者关注优质权益类基金，合理配置资产，控制仓位，防范市场波动风险。