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市场总结

核心内容

本周A股市场整体呈现单边下跌态势，主要指数均收报近光头光脚的中阴线，显示出二次探底的迹象。上证综合指数、深证成分指数、中小板指数、创业板指数、沪深300指数、中证500指数、港股通指数和恒生指数均出现不同程度的下跌，其中中小板指数跌幅最大，达到-4.88%。市场成交量极度萎缩，沪市日成交额一度跌至800多亿元，反映出投资者观望情绪浓厚。

12月份A股主要指数继续下跌，跌幅普遍在3%-6%之间，而2018年全年跌幅更为显著，多数指数跌幅超过20%。市场整体处于调整阶段，政策预期不明朗，投资者情绪较为谨慎。

主要观点

1. 政策预期：市场曾期待政治局会议和改革开放40周年大会能带来政策红利，但实际效果有限。目前市场更多关注中央经济工作会议，预计政策将更偏向财政发力，减税降费可能成为重点。
2. 市场趋势：权重股（如银行、房地产、建材）出现补跌，部分原因是公募基金流动性需求和前期白马股高位调整带来的恐慌情绪。蓝筹股补跌趋势预计将持续。
3. 资金动向：下周是年度最后一个交易周，恰逢圣诞假期，预计美股交易清淡，沪港通和深港通将休市三日。北向资金净流入为负，显示外资对A股信心不足。
4. 投资建议：建议投资者耐心等待市场明朗，尽量低仓观望；稳健者可在大盘走势明朗后布局；激进者则应控制仓位，避免盲目追高。可适度调仓换股，战略性布局2019年。

关键信息

• 市场表现：本周各大指数均下跌，跌幅普遍在-1.31%至-5%之间。
• 成交量：沪市成交量极度萎缩，显示市场活跃度下降。
• 政策动向：央行推出TMLF，增再贷款和再贴现额度，显示对内平衡政策为主。金稳会强调资本市场长期投资价值，减少行政干预。
• 行业展望：券商、通信、农业、公路等行业具备投资潜力。券商估值有望修复，通信行业受5G商用推动，农业行业受猪价反转预期影响，公路行业具备稳定回报。

板块与个股分析

券商板块

• 行业前景：券商经营环境有望改善，估值修复空间存在。股权质押风险缓解是支撑估值的主要因素。
• 个股推荐：中信证券(600030)、华泰证券（601688）、招商证券(600999)。

通信板块

• 行业前景：5G商用部署加速，通信行业有望持续景气，带来长期投资机会。
• 个股推荐：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、通宇通讯（002792）。

农业板块

• 行业前景：猪价有望在2019年迎来反转，非洲猪瘟推动行业规模养殖化。
• 个股推荐：温氏股份(300498)、牧原股份（002714）、益生股份(002458)。

公路板块

• 行业前景：收费政策维持不变，盈利内生增长与分红收益率支撑低风险年化回报。
• 个股推荐：深高速(600548)、粤高速A(000429)、宁沪高速(600377)。

个股雷达

• 粤高速A(000429)：公路龙头，客运占比高、增长稳健、估值低，建议逢低关注。
• 圣农发展(002299)：白羽鸡行业龙头，鸡价上行推动业绩释放，建议逢低关注。
• 国金证券(600109)：民营券商，转型互联网金融，运营机制灵活，继续推荐。
• 通宇通讯(002792)：国内天线龙头，积极布局5G，建议逢低关注。

资金与融资信息

• 融资余额：截至12月20日，两市融资余额合计7595.46亿元，较前一交易日略有增加。
• 沪深股通：12月21日，沪股通净流入5.72亿元，深股通净流入-7.65亿元，北向资金净流入为-1.93亿元。

风险提示

• 市场风险尚未完全出清，投资者需谨慎。
• 政策预期空间及对相应主题的覆盖面是判断市场主线的重要因素。
• 建议投资者关注市场走势，结合自身风险偏好进行投资决策。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资依据。投资者应独立判断并自行承担风险。