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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖了多个行业和主题的市场分析与投资建议，包括宏观经济、固收、金工、计算机、食品饮料、家电、建筑建材、化工、电力设备新能源等。整体市场环境呈现为国内经济逐步复苏，政策转向稳增长，而海外市场则面临一定的不确定性。同时，多个行业正迎来技术升级和产业变革的机遇，如L3自动驾驶、新能源、环保等领域。

主要观点

1. 宏观经济与政策环境

• 国内：三季度稳增长政策进入发力提效期，经济修复斜率可能好于市场预期，流动性不会骤然收紧，对股票市场非常友善。
• 国外：二季度美国市场出现戴维斯双杀，美债利率有望回落，美股成长股可能先见底。
• 流动性：固收方面，认为流动性仍处于窄幅区间震荡，政策不透支未来，可能在四季度或明年初有所调整。

2. 金工观点

• 市场短期仍有调整压力，需耐心等待成交萎缩。
• 行业配置建议关注周期下游和消费板块。
• 建议重点关注电池30ETF（159757）和科创ETF（588050）。

3. 计算机行业

• 2022年被视为L3自动驾驶元年，技术与政策逐步成熟。
• L3自动驾驶渗透率提升将带动域控制器、数据服务、激光雷达、车路协同、后市场五大领域的发展。
• 重点推荐公司包括：德赛西威、中科创达、东软集团、经纬恒润、均胜电子、四维图新、海天瑞声、光庭信息、炬光科技、长光华芯、万集科技、千方科技、金溢科技、深城交、道通科技等。

4. 化工行业

• 凯盛新材：作为氯化亚砜龙头，公司传统产品迎来新机遇，同时聚醚醚酮和芳纶聚合单体的产能扩张带来新的增长空间。
• 预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.0亿、4.45亿、4.99亿，给予“买入”评级。

5. 食品饮料行业

• 中炬高新：全国化布局持续推进，电商渠道发展迅速，预计2022-2024年营收分别为59.77亿、70.94亿、83.59亿，净利润分别为8.33亿、10.39亿、13.04亿，维持“买入”评级。

6. 家电行业

• 苏泊尔：短期外销受宏观扰动，内销受益于新兴渠道加速发展，预计2022-2024年净利润分别为21.2亿、24.3亿、27.4亿，对应估值分别为20.3x、17.7x、15.7x，维持“买入”评级。

7. 建筑建材行业

• 中国电建：新签合同金额快速提升，新能源转型加速，预计2022-2024年归母净利分别为110亿、126亿、145亿，维持“买入”评级。

8. 固收市场

• 伟22转债：建议积极参与，预计上市价格为122元左右。
• 润禾转债：建议积极参与，预计上市价格为125元左右。
• 恒逸转2：建议积极参与，预计上市价格为122元左右。

关键信息

重点推荐股票

重点报告摘要

伟22转债

• 发行规模14.77亿元，债底保护充足，预计上市价格为122元左右，建议积极参与。

润禾转债

• 发行规模2.92亿元，建议积极参与，预计上市价格为125元左右。

恒逸转2

• 发行规模30亿元，债底保护充足，预计上市价格为122元左右，建议积极参与。

凯盛新材

• 公司为氯化亚砜龙头，布局新能源，预计2022-2024年归母净利润分别为3.0亿、4.45亿、4.99亿，给予“买入”评级。

中炬高新

• 公司全国化布局持续推进，电商渠道发展迅速，预计2022-2024年营收分别为59.77亿、70.94亿、83.59亿，净利润分别为8.33亿、10.39亿、13.04亿，维持“买入”评级。

苏泊尔

• 内销受益于新兴渠道，外销受宏观影响，预计2022-2024年净利润分别为21.2亿、24.3亿、27.4亿，维持“买入”评级。

中国电建

• 新签订单提速，新能源转型加速，预计2022-2024年归母净利分别为110亿、126亿、145亿，维持“买入”评级。

行业公司动态

• 祥源新材：发布激励计划，提升团队凝聚力，预计2022-2024年归母净利润分别为1.05亿、1.30亿、1.60亿，维持“增持”评级。
• 行动教育：股权激励计划提升积极性，预计2022-2024年归母净利分别为2.23亿、2.84亿、3.63亿，维持“买入”评级。
• 移为通信：半年度业绩稳步增长，盈利能力有望改善，预计2022-2024年归母净利润分别为2.5亿、3.4亿、4.3亿，维持“增持”评级。
• 华熙生物：功能性护肤板块持续验证市场转化及盈利能力，预计2022-2024年净利润分别为10.5亿、13.8亿，维持“买入”评级。

风险提示

1. 宏观经济不景气：影响整体市场表现。
2. 技术进展不及预期：尤其是自动驾驶、新能源等领域的技术突破。
3. 政策法规进展不及预期：可能影响行业的发展节奏。
4. 基础设施建设进展不及预期：影响相关行业的发展速度。
5. 外部技术封锁与贸易摩擦：对进口依赖的行业造成影响。
6. 测算主观性偏差：对行业及公司未来表现的预测可能存在偏差。
7. 市场竞争加剧：影响公司市场份额和盈利能力。
8. 疫情等不可抗力：对销售和生产造成一定影响。
9. 原材料价格波动：对成本和利润产生影响。
10. 项目效益不及预期：影响公司盈利能力。
11. 股权激励达成不及预期：影响公司业绩表现。
12. 财务与经营风险：如股权质押、债务风险等。

总结

本次晨会集萃提供了多个行业的深入分析与投资建议，强调了政策支持和市场需求带来的增长机会。重点关注L3自动驾驶、新能源、环保、消费品等领域的投资机会，同时提醒投资者注意宏观经济、技术进展、政策法规、原材料价格波动等风险因素。整体市场环境向好，但需关注政策和市场变化带来的影响。