20241028-华龙期货-橡胶周报_多空因素交织_持续区间震荡_15页_2mb

天然橡胶市场研究报告摘要

当前行情

上周天然橡胶主力合约RU2501价格区间运行在17670-18475元/吨之间，整体呈冲高回落、震荡下行趋势。截至2024年10月25日收盘，合约下跌535点，跌幅达29.2%，报收17760元/吨。因素包括供给增加预期和需求改善预期的双重作用。

基本面分析

供给方面，全球主产区（如东南亚、中国、印度尼西亚）保持季节性产胶旺季，但东南亚雨季结束导致降雨减少，国内产区天气正常，预计未来供应量将增加，弱化价格支撑。需求方面，9月汽车产销数据环比小幅增长，但同比略降；重卡销量下滑，但汽车出口增长，叠加消费旺季和以旧换新政策，提振消费预期。库存方面，上期所库存和中国天然橡胶社会库存均有小幅下降，青岛库存延续下滑趋势，表明去库进程。

后市展望

未来，多空因素交织：宏观面呈现美国经济数据略强，国内政策陆续推出；基本面供给有增量预期，需求有改善潜力，库存下降支撑短期市场。预计胶价短期将维持区间震荡，重点关注主产区天气变化、橡胶进口、欧美央行降息进展以及需求变化。

操作建议

建议投资者暂时保持观望，无需急于入场，以规避市场波动风险。