20230913-中融汇信-能源化工周报2023年9月第2周_供应利好支撑油价高位运行_多空因素交织EG向上空间有限_8页_1mb

原油走势分析总结

供给：沙特延长减产协议至12月底，超出预期，俄罗斯也延长出口削减，供应端利好持续。减产氛围推动油价高位运行。

需求：美国消费旺季结束，商业原油库存下降，但全球经济疲软抑制需求增长。沙特上调亚洲官价，看好需求前景，短线需求预期稳定。

库存：美国商业原油库存下降，低于五年同期水平，汽油库存降幅缩小，供应压力略有缓解。

总结：原油价格短期高位震荡，中期受宏观和全球经济衰退预期影响，不确定性大。策略建议关注消息面变化。

策略观点：短期油价震荡，中期需平衡基本面与宏观因素。风险包括地缘政治缓和和OPEC+减产执行问题。

乙二醇（MEG）走势分析总结

供给：国内产能利用率下降，产量较高，进口货源集中，短期供应压力难减。国产装置利用率虽降，但煤制部分回升。

需求：聚酯工厂开工率高，需求支撑稳定，但终端订单不足，需求改善动力有限。下游重启和新增产能释放带来机会。

库存：港口库存微幅去化，但进口持续，总体维持高位，供需平衡待观察。

利润：成本端支撑，利润为负但略有波动，乙烯制利润下降明显，成本上移影响市场。

总结：MEG短期震荡运行，成本支撑与供应压力交织，中期关注新装置投产和下游需求变化。缺少持续上涨动力，市场情绪谨慎。

策略观点：成本支撑下维持震荡，策略需跟踪供需动态和库存走势。风险包括装置投产延迟和需求不及预期。