20171019-兴业证券-休闲服务行业点评报告_站在新起点_美好生活引领新发展_7页_463kb

文档总结

核心内容

本报告由兴业证券发布，旨在基于2017年10月19日的政策背景，分析社会服务行业的发展趋势与投资机会，重点关注旅游、教育、体育、健康等领域，并提出具体的投资建议。

主要观点

1. 社会主要矛盾转变

• 中国社会主要矛盾已从“人民日益增长的物质文化需要同落后的生产力之间的矛盾”转变为“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。
• 这一转变体现出人民对更高品质生活的追求，以及国家在资源分配和区域发展上的不均衡问题。

2. 旅游产业作为“五大幸福产业”之首

• 旅游是人民实现美好生活的重要方式，也是实现扶贫脱贫、建设美丽中国的关键产业。
• 旅游产业具有低资源消耗、低污染、可循环发展的特点，是绿色产业的代表。
• 节假日旅游需求旺盛，已成为假期消费的“刚需”。

3. 加快发展现代服务业，培育新增长点

• 国家强调经济增长质量，鼓励在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域发展。
• 国企在中高端消费领域处于领先地位，有望优先获得政策支持。
• 推荐关注免税行业国企龙头中国国旅，以及通灵珠宝、赫美集团等。

4. 优先发展教育事业，推动素质教育与STEAM教育

• 教育是国家发展的基础工程，重点支持职业教育、产教融合与校企合作。
• STEAM教育理念与国家政策高度契合，盛通股份作为A股唯一STEAM教育上市公司，具有显著优势。
• 高中教育普及将提升升学竞争，利好K12课外培训市场，推荐好未来、新东方、新南洋等公司。

5. 推动文化与体育事业，发展冰雪产业

• 国家强调体育强国建设，支持马拉松、校园体育、业余联赛等基础体育活动。
• 2022年北京冬奥会、残奥会将推动中国冰雪产业的再平衡。
• 推荐关注莱茵体育、探路者、中体产业、首旅酒店等公司。

关键信息

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（小于-5%）。

推荐公司列表

• 旅游行业：锦江股份、首旅酒店、华侨城相关（西安饮食、曲江文旅、云南旅游）、桂林旅游
• 免税与中高端消费：中国国旅、通灵珠宝、赫美集团
• STEAM教育：盛通股份
• 职业教育：百洋股份、世纪鼎利、开元股份、新南洋（昂立教育）
• K12课外培训：好未来、新东方、新南洋
• 体育与冰雪产业：莱茵体育、探路者、中体产业、首旅酒店、全聚德、安踏体育、金陵体育

投资建议

报告建议投资者重点关注旅游、教育、体育、健康等“五大幸福产业”相关板块，特别是受益于政策支持的国企龙头与优质上市公司。在旅游板块，建议关注业绩增长和国企改革的双重驱动企业；在教育板块，STEAM教育和职业教育是主要方向；在体育板块，马拉松赛事、冰雪产业及体育消费相关公司值得关注。

联系方式

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