石油石化行业深度研究：能源转型下，欧洲炼化乙烯行业的现状与趋势_21页_2mb

欧洲炼化乙烯行业现状与趋势分析

核心内容

欧盟是全球第二大化学品市场，2020年化学品销售额达4990亿欧元，占全球14.4%。然而，近十年来，欧盟化工品产量复合增长率仅为0.1%，远低于中国、印度、俄罗斯等国家和地区的增速，导致其在全球市场份额逐步下降。尽管如此，欧洲化工业仍具亮点，特种化学品和消费化学品具有竞争优势，是净出口。

主要观点

1. 炼油行业现状

   • 欧洲炼厂在过去十年中是全球格局迁移的受损者，产能净淘汰，受到疫情和碳中和政策的双重影响。
   • 欧洲成品油消费结构以柴油为主，占比高达48%，且高度依赖俄罗斯供应，俄乌战争加剧了柴油供给缺口。
   • 欧洲减少采购俄罗斯Ural原油，导致需要溢价采购中东或其他油种，加工成本上升。
   • 欧洲炼厂依赖天然气制氢，而天然气价格飙升，显著增加了制氢成本，削弱了炼厂的盈利能力。

2. 乙烯行业现状

   • 欧洲乙烯行业竞争力较弱，主要依赖石脑油作为原料，成本劣势明显。
   • 乙烯生产与消费基本自给自足，PVC有一定出口。
   • 乙烯产业集群效应显著，管网发达，ARG/EPS管道连接近半数乙烯产能，提升产业链协同效率。

3. 产业集群分析

   • 安特卫普是欧洲最大的石化产业基地，具有完善的产业链、高效的运输网络和充足的仓储能力。
   • 安特卫普乙烯产能占欧洲乙烯总产能的近54%，是乙烯产业集群的代表。
   • 未来投资方向可能更偏向于精细化工品、氢能和二氧化碳回收利用等低碳领域。

关键信息

• 欧洲炼油产能：2020年为1562万桶/天，较2010年下降176万桶/天。
• 乙烯产能：2020年为2573万吨/年，较2010年下降162万吨/年。
• 柴油消费：2019年欧洲柴油消费量达3.04亿吨，柴汽比为3.4。
• 俄罗斯原油依赖：2019年欧洲进口俄罗斯石油约5000万吨，其中柴油进口2550万吨，占51%。
• 氢气成本：2021年欧洲每桶原油的氢气成本由0.6美元升至5-6美元。
• 安特卫普园区：拥有3座炼油装置和3套乙烯装置，产能达3350万吨/年，是欧洲最重要的乙烯生产中心之一。

风险提示

• 俄乌冲突加剧：可能进一步限制俄罗斯原油和成品油进口，加剧能源成本压力。
• 高能源成本：可能导致石化产业开工率下降，影响行业产出。
• 产能退出加快：能源转型背景下，欧洲石油巨头可能加快退出石化产业，造成供给收缩。

投资评级

未来趋势

• 欧洲炼化行业将面临更严峻的挑战，尤其是俄乌战争带来的能源和供应链风险。
• 乙烯行业可能继续萎缩，但其产业集群效应和下游精细化工、氢能、二氧化碳回收等领域的潜力将支撑其部分竞争力。
• 安特卫普等核心区域的乙烯装置可能逐步转向低碳和高附加值产品，以应对行业挑战。

图表与数据支持

• 图1：2020年全球化工品销售额（十亿欧元）
• 图2：EU27占全球化工市场份额
• 图3：炼油乙烯产能（左轴万桶/天，右轴万吨）
• 图4：化工品开工率回升
• 图5：欧洲原油供需（万桶/天）
• 图6：西欧乙烯供需（万吨/年）
• 图7：2018年欧洲石化产品总体供需
• 图8：EU27化工品贸易顺差
• 图9：EU27化工品进出口分品种结构
• 图10：2019年欧洲石油产品消费结构
• 图11：2019年EU28汽柴油贸易流向
• 图12：欧洲炼厂分布（黑色为ARRA区域）
• 图13：欧洲石油管道
• 图14：西北欧乙烯丙烯管道（部分）
• 图15：2020年俄罗斯原油在欧洲地区的出口结构
• 图16：欧洲石油消费供需（万桶/天）
• 图17：Druzhba管道
• 图18：欧洲炼厂盈利（美元/桶）
• 图19：欧洲炼厂产能及开工率（百万吨/年）
• 图20：2020-2021全球炼能变动（百万桶/天）
• 图21：加氢能力与一次加工能力比重
• 图22：2019年欧洲氢气消费结构（吨）
• 图23：2019年欧洲氢气产能结构
• 图24：西欧乙烯供需平衡（万吨/年）
• 图25：净进口量（万吨）
• 图26：西欧PE供需平衡（万吨/年）
• 图27：西欧PVC供需平衡（万吨/年）
• 图28：2021年乙烯原料结构（按装置）
• 图29：2021年乙烯下游需求结构
• 图30：乙烯成本对比
• 图31：欧洲炼厂乙烯分布
• 图32：ARG乙烯管道
• 图33：EPS乙烯管道
• 图34：区位优势
• 图35：安特卫普化工品产业链
• 图36：区域官网密布
• 图37：安特卫普工厂分布
• 图38：Total业务规划、原油产量和石化产品销量
• 表1：欧洲各国炼能（百万吨/年）
• 表2：Druzhba沿线炼厂产能（万桶/天）
• 表3：欧洲炼厂变动统计（万桶/天）
• 表4：欧洲炼油乙烯产能（万吨/年）
• 表5：2021-2022园区投资项目