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新世纪期货交易提示（2022-4-19）总结

核心内容概览

本报告对当日主要期货品种进行了市场点评与交易建议，涵盖黑色产业、贵金属、能源化工品、金融、油脂油料和软商品六大板块，分析了政策、疫情、供需关系及国际形势对各品种的影响。

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黑色产业

螺纹钢

• 走势：震荡
• 核心逻辑：
  • 政策宽松，国常会强调稳增长，多地放松限购限售，推动基建投资。
  • 疫情反复影响现货成交，上周三全国建材成交量为近七年同期最低。
  • 唐山封控管理限制钢厂复产，产量与库存小幅回落。
  • 建议未入场投资者等待疫情拐点后择机做多。

铁矿石

• 走势：震荡
• 核心逻辑：
  • 季末冲量结束，供应小幅回落。
  • 稳增长政策支撑钢材需求，进而影响铁矿需求。
  • 唐山封控压缩钢厂利润，铁水产量面临考验。
  • 港口库存下降，但疫情和高估值限制上涨空间。
  • 建议关注日均铁水产量变化，维持震荡偏强思路。

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贵金属

黄金、白银

• 走势：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 俄乌局势未见缓和，地缘政治风险上升，推动避险情绪。
  • 美联储加息预期增强，美元和实际利率走强，但对贵金属的压制有限。
  • 美联储点阵图显示今年或加息六次，但空间已接近极限。
  • 建议逢低建仓，维持震荡偏强思路。

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能源化工品

PTA

• 走势：低多高平
• 核心逻辑：
  • 原油价格上涨，抬升PTA成本。
  • 装置检修导致负荷回落，终端订单走弱。
  • 聚酯库存压力大，联合减产逐步落地。
  • 短期供需双弱，但原油下跌空间有限，PTA下跌空间受限。

MEG

• 走势：观望
• 核心逻辑：
  • 港口库存因物流问题大幅累库，但进口可能减少。
  • 聚酯负荷回落，原油反弹，动煤现货上涨。
  • 原料端偏强，但供需过剩格局依旧，EG上涨受压制。

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金融板块

股指

• 走势：偏弱
• 核心逻辑：
  • 上证50股指下行1.46%，沪深300股指下行0.53%，中证500微涨。
  • 资金净流入集中在鸡猪产业、半导体等板块。
  • 煤炭、房地产等板块资金净流出。
  • 建议降低风险偏好，股指多头轻仓持有。

国债

• 走势：盘整
• 核心逻辑：
  • 美国国债收益率逼近2.90%，创2018年以来新高。
  • 市场对美联储5月加息50个基点预期增强。
  • 建议国债多头轻仓持有，关注利率走势。

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油脂油料

棕榈油、豆油、豆粕

• 走势：震荡偏多
• 核心逻辑：
  • 马棕油进入季节性增长期，产量和出口超预期，库存连续下降。
  • 国内油厂大豆压榨开机率恢复，但仍不高，豆油库存偏低。
  • 俄乌冲突影响油粕供应预期，国际原油上涨支撑油脂。
  • 建议关注产地棕油产销、北美大豆产区天气及进口情况。

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软商品

棉花

• 走势：上涨
• 核心逻辑：
  • 印度免税进口及美国旱情刺激美棉上涨，郑棉延续上涨。
  • 全球大宗商品上涨趋势未变，提供利多支撑。
  • 美棉与新疆棉价差扩大，进口预期低。
  • 下游消费疲软压制期价，但国家扶持政策预期增强。
  • 建议关注棉花价格走势及政策动向。

橡胶

• 走势：震荡
• 核心逻辑：
  • 沪胶低位反弹，有望改变弱势格局。
  • 需求是主要制约因素，全钢胎开工率环比上升，但同比仍下滑。
  • 上海疫情冲击下游需求，但政策逐步缓解。
  • 外胶进口偏低，青岛天然橡胶库存低，供应端压力不大。
  • 建议关注下游需求恢复及原料价格走势。

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关键信息汇总

• 政策面：稳增长政策持续发力，房地产与基建投资受支持。
• 疫情面：国内疫情反复影响成交，但政策逐步缓解。
• 国际形势：俄乌冲突未解，地缘政治风险支撑贵金属。
• 美联储动向：加息预期增强，但空间有限，对市场影响趋缓。
• 市场情绪：整体偏谨慎，建议降低风险偏好，逢低布局。

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风险提示

• 市场具有不确定性，过往策略观点仅供参考。
• 投资者应独立进行交易决策，不构成买卖建议。
• 本报告内容及观点可能随市场变化而调整，不保证准确性与完整性。