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宝城期货贵金属有色早报（2026年1月26日）总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属品种早报，涵盖黄金与铜的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的观点参考与核心逻辑。报告强调了市场趋势背后的宏观与产业因素，同时提醒读者注意投资风险，不构成具体投资建议。

主要品种分析

黄金（AU）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 上周金价持续上涨，纽约金价格逼近5000美元关口。
  • 尽管美欧地缘冲突有所缓和，金价仍受多重因素支撑，维持高位运行。
  • 美国将关税等经济金融工具“武器化”的趋势正在削弱美元信用体系，推动全球“去美元化”进程。
  • 全球央行（尤其是新兴市场央行）持续大规模购金，表明对黄金作为“终极货币”的战略价值认可，为金价提供长期支撑。

铜（CU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 上周铜价在10万关口震荡，周五出现增仓反弹。
  • 美元指数持续走弱，对铜价形成利好。
  • 格陵兰岛事件出现转机，短期市场风险偏好回升。
  • 贵金属的上涨带动了有色板块整体多头氛围。
  • 产业层面，铜价下探至10万关口后，下游补库意愿有所回升，电解铜累库放缓。
  • 随着铜价反弹，预计补库意愿将下降，月差走弱。
  • 10万关口具备较强的技术支撑，等待产业进一步跟进。

关键信息提炼

价格走势定义

• 弱势：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%
• 强势：涨幅大于1%

价格计算基准

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格；
• 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格；
• 当日日盘收盘价为终点价格。

总结

本报告指出，黄金与铜均呈现长线看强的趋势，短期和中期均维持强势。黄金的上涨主要得益于全球“去美元化”趋势的加速，以及央行大规模购金行为带来的长期需求支撑。铜价则在美元走弱与市场风险偏好回升的推动下，出现震荡偏强走势，短期内有望在10万关口获得技术支撑，但产业补库意愿的波动可能影响其后续表现。

报告提醒投资者注意，价格走势分析仅作为参考，不构成投资建议，需结合自身风险承受能力和市场判断进行决策。