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铜市场分析与交易策略

【行情复盘】
铜价保持震荡趋势。伦敦金属交易所（LME）期铜价格上涨3.5%至9269美元/吨，上海期货交易所沪铜主力合约收于75410元/吨，下跌0.61%。

【重要资讯】

1. 美联储29日议息会议预计将维持利率不变，后续降息将取决于经济数据。
2. 麦克莫兰铜业首席执行官表示，全球铜需求受电气化趋势推动将持续增长，预计短期全球铜市将维持平衡，但长期存在短缺风险。
3. LME铜库存减少1420吨至2576万吨，而上海铜库存周内增加9253吨至98049吨，COMEX铜库存增至97591吨。

【市场逻辑】
美联储1月议息会议不降息基本确定，未来降息频率和幅度将降低，这可能抑制铜价。沪铜库存连续两周上升，表明备货需求已基本结束，对铜价构成压力。然而，特朗普政策的不确定性可能推动美联储维持降息预期，从而利好铜价。此外，国内大型电力设备企业订单充足，电力行业投资持续增长，有助于支撑铜消费，从而支撑铜价。

【交易策略】
维持铜价震荡观点，建议多单持有。伦铜9150-9300美元/吨区间操作，沪铜主力合约区间为74800-75800元/吨。早盘建议提示关注。

贵金属市场分析与交易策略

【行情复盘】
国内沪金主力合约涨0.07%至64842元/克，沪银主力合约跌0.66%至7727元/千克。国际市场上，COMEX黄金期货价格下跌2.1%至27714美元/盎司，COMEX白银期货价格下跌3.7%至30925美元/盎司。

【重要资讯】

1. 美联储议息会议不降息预期。
2. 2024年中国黄金消费总量同比下降9.58%，但金条及金币需求显著增长（增长24.54%），反映出避险需求增加。
3. 截至1月24日，全球最大的黄金ETF（SPDR）持仓量减少，白银ETF持仓量亦下降。

【市场逻辑】
特朗普政府的政策走向影响市场避险情绪，贵金属价格因此承压或被推高。地缘政治风险（如加沙停火协议及俄乌局势缓和预期）对贵金属价格有抑制作用，但若特朗普政策缓解地缘紧张，避险需求可能减弱。与此同时，美国通胀和贸易摩擦上升，具备支撑贵金属价格的潜力。

【交易策略】
建议谨慎对待贵金属空头头寸，空单减仓以规避风险。COMEX黄金区间为2750-2800美元/盎司，COMEX白银运行在3040-3130美元/盎司区间。沪金27日收盘价在64400-65200元/克区间波动，沪银区间为76500-77500元/千克。

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